■市场分析
　　美国市场：市场供需基本面收紧，NYMEXHH期货价格震荡上行
　　在需求方面，天气预报显示，未来两周，美国大部地区气温将低于同期水平，刺激采暖需求提升。在生产方面，美国德克萨斯州的油气产区遭受冰冻降雪天气的侵扰，产量出现下滑。整体而言，美国市场供需基本面收紧，带动美国气价震荡上行。
　　本周五（12月16日），纽约商品交易所（NYMEX）Henry Hub天然气期货主力合约结算价格为6.6美元/百万英热单位，较上周五（12月9日）上升5.68%。
　　西北欧市场：市场供需格局有所宽松，西北欧气价窄幅震荡下行
　　在消费端，天气预报显示，未来一周，西北欧大陆地区的气温将有所上升，采暖需求有所下滑；与此同时，地区风力将有所增加，而法国的核电量也有所增加，致使气电的采购需求有所下降。在供给端，地区LNG进口量有所增加。整体来看，基本面整体较前期宽松，西北欧气价窄幅震荡下行。
　　本周五（12月16日），洲际交易所（ICE）TTF天然气期货主力合约结算价格为115.45欧元/MWh（约合35.823美元/百万英热单位），较上周五（12月9日）下降17.01%；ICENBP天然气期货主力合约结算价格为288.42便士/Thm（约合35.014美元/百万英热单位），较上周五下降16.62%。
　　东北亚市场：终端消费有所提振，NYMEXLNGJKM（Platts）期价稳中上行
　　一方面，随着气温的下降，终端消费持续被提振，对价格形成底部支撑。但另一方面，部分企业的库存水平较高，市场仍出现转售货源的情况。叠加欧洲气价偏强运行的带动，东北亚气价稳中上行。
　　本周五（12月16日），纽约商品交易所（NYMEX）LNGJKM（Platts）主力期货合约结算价格为35.575美元/百万英热单位，较上周五（12月9日）上升6.62%。
　　中国市场：寒潮继续影响我国，中国LNG市场价格接连攀升
　　本周，液厂方面，寒潮继续影响我国，局部地区城燃补库需求略有支撑，管道气的消纳水平也有所提高。中石油西北原料气竞拍结束，结果较之前价格再次上涨，液厂成本支撑增强，加之近期部分工厂开工负荷下降导致的供应减少，上游液厂挺价销售心态强烈，市场部分液厂涨幅超过千元；但是高价对下游采购情绪造成打压，需求端跟进有所不足。接收站方面，随着国产气价格的走高，海气价格优势明显，部分接收站价格也随之上行。在海陆价格均上涨的推动下，我国LNG市场价格接连攀升。
　　本周五（12月16日），卓创评估的中国LNG地区成交均价为7508.63元/吨，较上周五（12月9日）上升3.21%。
　　■策略
　　北美市场方面，前期价格已有充分的上涨，建议以观望为主。西北欧和亚洲市场方面，价格窄幅震荡，建议以观望为主。国内市场方面，本周LNG价格涨势放缓，建议以观望为主。
　　■风险
　　东欧政治对抗持续，国内寒潮天气持续，国内疫情管控措施调整

研究报告全文：期货研究报告天然气周报2022-12-18全球气价涨跌不一研究院能源化工组市场分析研究员美国市场市场供需基本面收紧NYMEXHH期货价格震荡上行潘翔在需求方面天气预报显示未来两周美国大部地区气温将低于同期水平刺激采0755-82767160panxianghtfccom暖需求提升在生产方面美国德克萨斯州的油气产区遭受冰冻降雪天气的侵扰产从业资格号F3023104量出现下滑整体而言美国市场供需基本面收紧带动美国气价震荡上行投资咨询号Z0013188本周五12月16日纽约商品交易所NYMEXHenryHub天然气期货主力合约陈莉结算价格为66美元百万英热单位较上周五12月9日上升568020-83901030西北欧市场市场供需格局有所宽松西北欧气价窄幅震荡下行clhtfccom从业资格号F0233775在消费端天气预报显示未来一周西北欧大陆地区的气温将有所上升采暖需求投资咨询号Z0000421有所下滑与此同时地区风力将有所增加而法国的核电量也有所增加致使气电梁宗泰的采购需求有所下降在供给端地区LNG进口量有所增加整体来看基本面整体020-83901005较前期宽松西北欧气价窄幅震荡下行liangzongtaihtfccom本周五12月16日洲际交易所ICETTF天然气期货主力合约结算价格为从业资格号F305619811545欧元MWh约合35823美元百万英热单位较上周五12月9日下降投资咨询号Z00156161701ICENBP天然气期货主力合约结算价格为28842便士Thm约合35014美元康远宁百万英热单位较上周五下降16620755-23991175东北亚市场终端消费有所提振NYMEXLNGJKMPlatts期价稳中上行kangyuanninghtfccom从业资格号F3049404一方面随着气温的下降终端消费持续被提振对价格形成底部支撑但另一方投资咨询号Z0015842面部分企业的库存水平较高市场仍出现转售货源的情况叠加欧洲气价偏强运行的带动东北亚气价稳中上行联系人本周五12月16日纽约商品交易所NYMEXLNGJKMPlatts主力期货合约裴紫叶结算价格为35575美元百万英热单位较上周五12月9日上升66215801022486peiziyehtfccom中国市场寒潮继续影响我国中国LNG市场价格接连攀升从业资格号F03100446本周液厂方面寒潮继续影响我国局部地区城燃补库需求略有支撑管道气的消纳水平也有所提高中石油西北原料气竞拍结束结果较之前价格再次上涨液厂成投资咨询业务资格本支撑增强加之近期部分工厂开工负荷下降导致的供应减少上游液厂挺价销售心证监许可20111289号态强烈市场部分液厂涨幅超过千元但是高价对下游采购情绪造成打压需求端跟进有所不足接收站方面随着国产气价格的走高海气价格优势明显部分接收站价格也随之上行在海陆价格均上涨的推动下我国LNG市场价格接连攀升请仔细阅读本报告最后一页的免责声明天然气周报丨20221218本周五12月16日卓创评估的中国LNG地区成交均价为750863元吨较上周五12月9日上升321策略北美市场方面前期价格已有充分的上涨建议以观望为主西北欧和亚洲市场方面价格窄幅震荡建议以观望为主国内市场方面本周LNG价格涨势放缓建议以观望为主风险东欧政治对抗持续国内寒潮天气持续国内疫情管控措施调整请仔细阅读本报告最后一页的免责声明天然气周报丨20221218目录市场分析1图表图1NYMEXJKM-NYMEXHH价差丨单位美元百万英热单位5图2NYMEXJKM-ICETTF价差单位美元百万英热单位5图3ICETTF-NYMEXHH价差单位美元百万英热单位6图4ICENBP天然气期货-ICETTF天然气期货价差丨单位美元百万英热单位6图5NYMEXHH天然气期货主力合约结算价格和HENRYHUB现货价格丨单位美元百万英热单位6图6NYMEXHH天然气期货和HENRYHUB现货基差丨单位美元百万英热单位6图7NYMEXHH天然气期货主力合约结算价格和美元指数收盘价格6图8NYMEXHH天然气期货主力合约结算价格和WTI原油期货主力合约结算价格6图9NYMEXHH天然气期货合约持仓量丨单位张7图10美国活跃天然气钻机数量丨单位座7图11美国LNG出口终端对原料气需求丨单位十亿立方英尺日7图12美国天然气储气库库存量丨单位十亿立方英尺7图13ICETTF天然气期货主力合约结算价格和TTF现货价格DAYAHEAD丨单位美元百万英热单位7图14ICETTF天然气期货和TTF现货基差丨单位美元百万英热单位7图15ICENBP天然气期货主力合约结算价格和NBP现货价格DAYAHEAD丨单位美元百万英热单位8图16ICENBP天然气期货和NBP现货基差丨单位美元百万英热单位8图17西北欧大陆地区天然气主要进口渠道丨单位GWH日8图18欧盟国家天然气库存量丨单位TWH8图19西北欧大陆地区煤-气转换价格和TTF现货价格DAYAHEAD丨单位欧元MWH8图20ICEEUA欧盟碳排放配额期货主力合约结算价格丨单位欧元吨8图21NYMEXLNGJKMPLATTS期货合约结算价格丨单位美元百万英热单位9图22NYMEXLNGJKMPLATTS期货合约M1-M2单位美元百万英热单位9请仔细阅读本报告最后一页的免责声明311天然气周报丨20221218图23NYMEXLNGJKMPLATTS期货合约跨期价差丨单位美元百万英热单位9图24NYMEXLNGJKMPLATTS期货合约远期曲线丨单位美元百万英热单位9图25中国LNG综合到岸价格指数丨单位点9图26中国LNG市场价格丨单位元吨9图27中国LNG工厂和接收站出厂价格丨单位元吨10图28中国LNG工厂周均开工负荷率丨单位10图29中国LNG工厂周度产量和LNG接收站周度槽批量单位万吨10图30中国LNG工厂周度库存量单位万吨10表1全球分区域天然气价格5请仔细阅读本报告最后一页的免责声明411天然气周报丨20221218表1全球分区域天然气价格市场价格12月16日12月9日周环比变动NYMEXHH期货666245568美国HenryHub现货4984美元百万英热单位基差-1261ICETTF期货1154513911-1701TTF价格TTF现货119001402-1512欧元MWh基差355109246西北欧ICENBP期货2884234591-1662NBP价格NBP现货2820035000-1943英镑Thm基差-642409-1051NYMEXLNGJKMPlatts3557533365662美元百万英热单位12月11日12月4日东北亚中国LNG综合进口到岸价格指数2426224305-018中国LNG地区成交均价750863727526321元吨NYMEXJKM-NYMEXHH2897527121855区域价差NYMEXJKM-ICETTF-0248-95759327美元百万英热单位ICETTF-NYMEXHH2922336695-7472ICENBP-ICETTF-0809-0521-0288数据来源WindRefinitivBloombergSHPGX卓创资讯华泰期货研究院区域价差图1NYMEXJKM-NYMEXHH价差丨单位美元百万图2NYMEXJKM-ICETTF价差单位美元百万英英热单位热单位7020182019202020201820192020602021202220212022105040030-1020-2010-300-10-401月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源WindBloomberg华泰期货研究院数据来源WindRefinitivBloomberg华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明511天然气周报丨20221218图3ICETTF-NYMEXHH价差单位美元百万英热图4ICENBP天然气期货-ICETTF天然气期货价差单位丨单位美元百万英热单位1005201820192020201820192020202120228020212022060-5-1040-1520-200-25-20-301月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源WindRefinitiv华泰期货研究院数据来源WindRefinitiv华泰期货研究院美国市场图5NYMEXHH天然气期货主力合约结算价格和Henry图6NYMEXHH天然气期货和HenryHub现货基差丨单Hub现货价格丨单位美元百万英热单位位美元百万英热单位NYMEXHH期货HenryHub现货220182019202010152021202298176055043-0521-10-15-22021112022122021122022012022022022032022042022052022062022072022082022092022102022112021101月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源WindRefinitiv华泰期货研究院数据来源WindRefinitiv华泰期货研究院图7NYMEXHH天然气期货主力合约结算价格和美元指图8NYMEXHH天然气期货主力合约结算价格和WTI原数收盘价格油期货主力合约结算价格12NYMEXHH期货左轴120美元百万英115NYMEXHH期货左轴美元桶美元指数右轴热单位1011012WTI原油期货右轴140105810120100100695880906485604804022752007000202204202110202111202112202201202202202203202205202206202207202208202209202210202211202212202207202208202209202111202112202201202202202203202204202205202206202210202211202212202110数据来源Wind华泰期货研究院数据来源Wind华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明611天然气周报丨20221218图9NYMEXHH天然气期货合约持仓量丨单位张图10美国活跃天然气钻机数量丨单位座18082000000总持仓量左轴600000活跃钻机数左轴周环比变动右轴非商业多头持仓量右轴1606500000非商业空头持仓量右轴14015000004120400000210010000003000000802200000605000004041000002060008202005202009202001202003202007202011202101202103202105202107202109202111202201202203202205202207202209202211202111202003202005202007202009202011202101202103202105202107202109202201202203202205202207202209202211202001数据来源WindCFTC华泰期货研究院数据来源BakerHughes华泰期货研究院图11美国LNG出口终端对原料气需求丨单位十亿立图12美国天然气储气库库存量丨单位十亿立方英尺方英尺日五年均值区间当前值164500五年均值上年同期值1440001235001030008250062000150041000250000202207202001202003202005202007202009202011202101202103202105202107202109202111202201202203202205202209202211202003202005202007202009202011202101202103202105202107202109202111202201202203202205202207202209202211202001数据来源Refinitiv华泰期货研究院数据来源EIA华泰期货研究院西北欧市场图13ICETTF天然气期货主力合约结算价格和TTF现图14ICETTF天然气期货和TTF现货基差丨单位美货价格DayAhead丨单位美元百万英热单位元百万英热单位30110ICETTF期货TTF现货DayAhead20182019202010020212022902080701060500403020-10100-20-302022012022042021112021122022022022032022052022062022072022082022092022102022112022122021101月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源WindRefinitiv华泰期货研究院数据来源WindRefinitiv华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明711天然气周报丨20221218图15ICENBP天然气期货主力合约结算价格和NBP现图16ICENBP天然气期货和NBP现货基差丨单位美货价格DayAhead丨单位美元百万英热单位元百万英热单位30201820192020ICENBP期货NBP现货DayAhead8020202120227060105004030-1020-20100-30-402021122022112021112022012022022022032022042022052022062022072022082022092022102022122021101月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源WindRefinitiv华泰期货研究院数据来源WindRefinitiv华泰期货研究院图17西北欧大陆地区天然气主要进口渠道丨单位图18欧盟国家天然气库存量丨单位TWhGWh日挪威管道系统北溪-1号管道五年区间五年均值上年同期值本期值英国管道系统LNG11506700亚马尔-欧洲管道5700950波兰至德国4700750370055027003501700150700-300202206202207202208202209202210202211数据来源Refinitiv华泰期货研究院数据来源AGSI华泰期货研究院图19西北欧大陆地区煤-气转换价格和TTF现货价格图20ICEEUA欧盟碳排放配额期货主力合约结算DayAhead丨单位欧元MWh价格丨单位欧元吨美元百万英350煤-气转换价格TTF现货DayAheadICETTF期货价格左轴热单位欧元吨300120ICEEUA期货价格右轴120250100100200808015060601004040502020000202202202109202110202111202112202201202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202108数据来源Refinitiv华泰期货研究院数据来源WindICE华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明811天然气周报丨20221218东北亚市场图21NYMEXLNGJKMPlatts期货合约结算价格丨单图22NYMEXLNGJKMPlatts期货合约M1-M2单位美元百万英热单位位美元百万英热单位2090M1M220182019202015802021202270106055040030-52010-100-15-202022012021112021122022022022032022042022052022062022072022082022092022102022112022122021101月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月数据来源Bloomberg华泰期货研究院数据来源Bloomberg华泰期货研究院图23NYMEXLNGJKMPlatts期货合约跨期价差丨单图24NYMEXLNGJKMPlatts期货合约远期曲线丨单位美元百万英热单位位美元百万英热单位2301-23022302-230345121520221212022112320222303-23042301-23044020351530102520515010-550-10数据来源Bloomberg华泰期货研究院数据来源Bloomberg华泰期货研究院中国市场图25中国LNG综合到岸价格指数丨单位点图26中国LNG市场价格丨单位元吨35010000地区成交日均价下游接货日均价3008000250600020015040001002000500202109202110202111202112202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202108数据来源SHPGX华泰期货研究院数据来源卓创资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明911天然气周报丨20221218图27中国LNG工厂和接收站出厂价格丨单位元吨图28中国LNG工厂周均开工负荷率丨单位10000LNG接收站出厂日均价LNG工厂出厂日均价656080005560005040004540200035030202110202111202112202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202201202208202111202112202202202203202204202205202206202207202209202210202211202110数据来源卓创资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院图29中国LNG工厂周度产量和LNG接收站周度槽批量图30中国LNG工厂周度库存量单位万吨单位万吨LNG工厂周度产量万吨60库存量左轴周环比变动右轴3550LNG接收站周度槽批量305025404020301530102052001010-5-1000-15202209202110202111202112202201202202202203202204202205202206202207202208202210202211202212202111202112202201202202202203202204202205202206202207202208202209202210202211202212202110数据来源隆众资讯华泰期货研究院数据来源隆众资讯华泰期货研究院请仔细阅读本报告最后一页的免责声明1011天然气周报丨20221218免责声明本报告基于本公司认为可靠的已公开的信息编制但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证本报告所载的意见结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断在不同时期本公司可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改投资者应当自行关注相应的更新或修改本公司力求报告内容客观公正但本报告所载的观点结论和建议仅供参考投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果本公司及作者均不承担任何法律责任本报告版权仅为本公司所有未经本公司书面许可任何机构或个人不得以翻版复制发表引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权如征得本公司同意进行引用刊发的需在允许的范围内使用并注明出处为华泰期货研究院且不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改本公司保留追究相关责任的权力所有本报告中使用的商标服务标记及标记均为本公司的商标服务标记及标记华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利公司总部广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编510000电话400-6280-888网址wwwhtfccom