实体清单再添36家中国实体，国产替代挑战与机遇并存：
　　12月15日，美国商务部决定将包括长江存储、寒武纪、上海集成电路研发中心、上海微电子、深圳鹏芯微等在内的36家中国实体（包括一家长江存储日本子公司）加入实体清单。本次举措是美国企图限制中国芯片和人工智能技术发展的一部分。此前，美国已有一系列对中国的掣肘行动，如10月出台新规，禁止向中国销售先进半导体和芯片制造设备，并严禁美国人帮助中国发展芯片技术，后又企图说服荷兰和日本加入其打压中国半导体的阵营。国产替代的紧迫性不断提升，我们认为优质的本土半导体企业有望把握国产化机遇，实现突破性成长。
　　电子本周涨幅-0.39%（8/31），10年PE百分位为15.63%：
　　（1）本周（2022.12.12-2022.12.16）上证综指上涨-1.22%，深证成指上涨-1.80%，沪深300指数上涨-1.10%，申万电子板块上涨-0.39%，电子行业在全行业中的涨跌幅排名为8/31。2022年，电子板块累计上涨-33.46%。（2）本周（2022.12.12-2022.12.16）元件板块在电子行业子板块中涨幅最高，为+1.16%，其他电子板块涨幅最低，为-2.89%（3）本周（2022.12.12-2022.12.16）电子板块涨幅前三公司分别为易天股份（+42.90%）、敏芯股份（+37.30%）、惠伦晶体（+24.31%），跌幅前三公司分别为激智科技（-16.08%）、传艺科技（-15.58%）、GQY视讯（-13.80%）。（4）PE：截至2022.12.16，沪深300指数PE为10.84倍，10年PE百分位为25.75%；SW电子指数PE为30.26倍，10年PE百分位为15.63%，处于历史低估区间。
　　投资建议：
　　整体建议关注半导体设备材料零部件和汽车芯片细分赛道，半导体设备零部件推荐富创精密、新莱应材、至纯科技、北方华创、中微公司、芯源微、长川科技、万业企业、拓荆科技，建议关注江丰电子；半导体材料推荐路维光电、清溢光电、天岳先进、和林微纳等；汽车半导体推荐兆易创新、国芯科技、中颖电子、韦尔股份，关注雅创电子、赛微微电、必易微、峰岹科技、思特威、英集芯等相关标的。
　　风险提示:
　　下游需求不及预期；国产替代不及预期；疫情影响持续风险。
　　

研究报告全文：2022年12月18日行业周报电子证券研究报告实体名单继续增加自主可控迫在眉睫投资评级领先大市-A实体清单再添36家中国实体国产替代挑战与机遇并存维持评级12月15日美国商务部决定将包括长江存储寒武纪上海集成电路研发中心上海微电子深圳鹏芯微等在内的36家中国实体包首选股票目标价元评级括一家长江存储日本子公司加入实体清单本次举措是美国企图限688409富创精密15960买入-A制中国芯片和人工智能技术发展的一部分此前美国已有一系列对300260新莱应材12545买入-A中国的掣肘行动如10月出台新规禁止向中国销售先进半导体和603690至纯科技4882买入-A芯片制造设备并严禁美国人帮助中国发展芯片技术后又企图说服002371北方华创35145买入-A荷兰和日本加入其打压中国半导体的阵营国产替代的紧迫性不断提688012中微公司14800买入-A升我们认为优质的本土半导体企业有望把握国产化机遇实现突破688037芯源微26538买入-A性成长300604长川科技8068买入-A600641万业企业2855买入-A电子本周涨幅-03983110年PE百分位为1563688401路维光电6165买入-A688138清溢光电2445买入-A1本周20221212-20221216上证综指上涨-122深证成指上涨-180沪深300指数上涨-110申万电子板块上涨-039行业表现电子行业在全行业中的涨跌幅排名为8312022年电子板块累计电子沪深300上涨-33462本周20221212-20221216元件板块在电40子行业子板块中涨幅最高为116其他电子板块涨幅最低为3020-2893本周20221212-20221216电子板块涨幅前三公司100分别为易天股份4290敏芯股份3730惠伦晶体-10-202431跌幅前三公司分别为激智科技-1608传艺科技-30-1558GQY视讯-13804PE截至20221216-402021-122022-042022-082022-12沪深300指数PE为1084倍10年PE百分位为2575SW电子指资料来源Wind资讯数PE为3026倍10年PE百分位为1563处于历史低估区间升幅1M3M12M相对收益-65-30-120投资建议绝对收益-34-25-334整体建议关注半导体设备材料零部件和汽车芯片细分赛道半导体设马良分析师备零部件推荐富创精密新莱应材至纯科技北方华创中微公司SAC执业证书编号S1450518060001maliang2essencecomcn芯源微长川科技万业企业拓荆科技建议关注江丰电子半导体材料推荐路维光电清溢光电天岳先进和林微纳等汽车半导相关报告体推荐兆易创新国芯科技中颖电子韦尔股份关注雅创电子国产替代方兴未艾消费复2022-12-13赛微微电必易微峰岹科技思特威英集芯等相关标的苏拐点可期芯片良率的重要保障量检2022-12-12测设备国产替代潜力大风险提示光刻机博弈再生变数国产2022-12-11下游需求不及预期国产替代不及预期疫情影响持续风险替代紧迫性不断提高台湾光罩急单涨价掩膜版2022-12-04景气度高企本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页1行业周报电子内容目录1本周新闻一览32行业数据跟踪421半导体对华出口管制加码实体清单再添36家中国实体422SiC国内外企业碳化硅器件相继上车国内碳化硅技术追赶523消费电子11月国内智能手机产量同比大幅下滑SteamVR月活比微增73本周行情回顾831涨跌幅电子排名831子版块中元件涨幅最高832PE电子行业PE为3026倍10年PE百分位为156394本周新股11图表目录图1台积电月度营收5图2世界先进月度营收5图3联电月度营收5图42022年新能源汽车产销量情况6图5光伏装机情况6图6国内智能手机月度出货量7图7国内智能手机月度产量7图8Steam平台主要VR品牌市场份额7图9Steam平台VR月活用户占比7图10本周各行业板块涨跌幅8图11本周电子板块子版块涨跌幅8图12本周电子板块涨幅前十公司9图13本周电子板块跌幅前十公司9图14电子板块近十年PE走势9图15电子版块近十年PE百分位走势10图16电子板块子版块近十年PE走势10图17电子版块子版块近十年PE百分位走势10表1本周电子行业新闻一览3表2实体清单36家新增企业4表3本周电子板块子版块涨跌幅申万三级行业分类8表4本周科创板IPO审核状态更新11表5佰维存储简介11本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页2行业周报电子1本周新闻一览表1本周电子行业新闻一览赛道日期来源内容SEMI半导体制造设备全球总销售额预计将在2022年创下1085亿美元的新高连续三年创纪录12月13日SEMI中国较2021创下的1025亿美元行业纪录增长59预计明年全球半导体制造设备市场总额将收缩至912亿美元2024年将在前端和后端市场的推动下反弹路透香港中国正在制定一项规模逾1万亿元人民币1430亿美元的半导体产业扶持计划是中国政府计划在未来五年内推出其规模最大的财政激励计划之一大部分财政援助将用于补贴中国企业半导体12月13日路透香港购买国内半导体设备主要是半导体晶圆厂以促进国内半导体生产和研究活动计划最早可能在明年第一季度实施美国商务部决定将包括长江存储寒武纪上海集成电路研发中心上海微电子深圳鹏芯微等在12月15日集微网内的36家中国实体包括一家长江存储日本子公司加入实体清单东风汽车旗下的智新半导体碳化硅功率模块项目将于2023年搭载东风自主新能源乘用车实现12月12日公司公告量产装车该模块能推动新能源汽车电气架构从400V到800V的迭代从而实现10分钟充电80国星光电研究院基于宽禁带半导体碳化硅技术全新推出NS62mSiCMOSFET功率模块新品12月12日IT之家SiC可应用于传统工控储能逆变UPS充电桩轨道交通和其他功率变换领域罗姆第4代SiCMOSFET及栅极驱动IC已被日本汽车零部件日立Astemo株式会社用于电动汽车逆宽禁带半导体技术12月13日变器最新的第4代SiCMOSFET是通过缩短从短路到损坏的时间来实现业界领先的低导通电阻的器创新联盟件宽凳科技国内领先的高精地图及其智能应用综合解决方案服务商宽凳科技宣布完成B1轮超亿元融资本轮融资由聚焦于新能源汽车产业链投资及新兴技术产业投资的紫峰资本与信益资本联合领汽车电子12月16日汽车之心投崇业投资跟投同时本轮资本引入了德清政府战略投资完成了新一轮超亿元的融资这也是公司继2022年初Pre-B轮数千万元融资后当年完成的第二笔融资数字治疗公司BehaVR和OxfordVR两公司宣布合并并获得1300万美元的B轮融资支持本轮融资由OptumVentures和OxfordScienceEnterprises领投ConfluentHealthAccentureVentures12月13日VR陀螺ChrysalisVentures和ThorntonCapital参投这两家数字治疗公司的合并创造了最大的数字行为治疗VR交付平台并加速了合并后的公司的发展战略合并后的公司将由BehaVR创始人兼CEOAaronGani领导AaronGani的领导团队将包括精神病学家研究员和作家DanielFreeman博士索尼最近申请了一项专利该专利显示其可能将创新的AR游戏带到PlayStation品牌中这项新专利被描述为能够产生使用来自多个摄像头的合成输入生成视频的设备该设备可能作为PSVR212月13日VR陀螺的一个外设推出据索尼透露PSVR2预计将在2023年2月发布这种新的AR技术的应用目前看VRAR来还不太明确但它似乎借鉴了早期VR设备中使用的多摄像头追踪系统StretchSense为游戏和动画领域提供高精度动作捕捉MoCap技术的供应商StretchSense近日宣布其已完成760万美元的A轮融资该轮融资由总部位于苏格兰的ParEquity领投StretchSense的现有投资者新西兰风险投资公司GD1和苏格兰国家经济发展机构ScottishEnterprise也参与其12月14日VR陀螺中StretchSense表示这笔投资将有助于加速StretchSense的全球扩张计划开发新的传感器技术在新兴应用中实现高精度追踪在完成融资后StretchSense还任命ChrisSimard为首席收入官CRO以帮助进一步推进该公司在动作捕捉市场的地位并推动其向企业VR和元元宇宙市场渗透海康威视南京师范大学与海康威视校企战略合作签约仪式在南京师范大学仙林校区举行此次战略合作协议的签署标志着南京师范大学与海康威视在校企合作方面迈出了重要一步将携手努力安防12月12日海康威视公众号逐步建立全方位深层次多形式的校企合作有效机制实现双方优势互补资源共享积极推动产学研深度合作与智慧物联校园建设美光美光宣布其LPDDR5X移动内存正持续受到市场青睐并已正式搭载于小米最新款旗舰智能手12月12日全球半导体观察机Xiaomi13Xiaomi13是全球首批采用LPDDR5X的智能手机之一其峰值速率高达每秒8533Gb美光最新版本LPDDR5X专为高端和旗舰智能手机设计峰值速率比上一代LPDDR5提升33存储器美光美光宣布已开始向PCOEM客户出货适用于主流笔记本电脑和台式机的美光2550NVMe固态硬盘SSD据官方介绍美光2550是全球首款采用200层NAND技术的客户端SSD该产品基于12月15日全球半导体观察PCIe40架构采用美光232层NAND技术加强了散热架构和低功耗设计美光2550SSD可在包括游戏消费和商用客户端等主流PC平台上提升应用程序的运行速度和响应灵敏度资料来源安信证券研究中心整理本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页3行业周报电子2行业数据跟踪21半导体对华出口管制加码实体清单再添36家中国实体据集微网12月15日美国商务部决定将包括长江存储寒武纪上海集成电路研发中心上海微电子深圳鹏芯微等在内的36家中国实体包括一家长江存储日本子公司加入实体清单本次举措是美国企图限制中国芯片和人工智能技术发展的一部分此前美国已有一系列对中国的掣肘行动如10月出台新规禁止向中国销售先进半导体和芯片制造设备并严禁美国人帮助中国发展芯片技术后又企图说服荷兰和日本加入其打压中国半导体的阵营国产替代的紧迫性不断提升我们认为优质的本土半导体企业有望把握国产化机遇实现突破性成长表2实体清单36家新增企业公司名称列入理由寒武纪行歌南京科技有限公司寒武纪科技股份有限公司寒武纪香港有限公司寒武纪西安集成电路有限公司寒武纪南京信息技术有限公司寒武纪昆山信息技术有限公司雄安寒武纪科技有限公司苏州寒武纪信息技术有限公司上海寒武纪信息技术有限公司安徽寒武纪信息技术有限公司涉及人工智能AI芯片的研发制造和销售且试图通过获取美国原产南京莱斯信息技术有限公司物品以支持中国的军事现代化南京莱斯网信技术研究院有限公司南京莱斯电子设备有限公司中国科学院计算技术研究所中国电子科技集团公司第二十八研究所中电莱斯信息系统有限公司信息系统工程重点实验室南京艾溪信息科技有限公司溧阳二十八所系统装备有限公司广东琴智科技研究院有限公司电科云北京科技有限公司上海集成电路研发中心正购买或试图购买美国原产物品以支持中国的军事现代化上海微电子装备集团股份有限公司深圳市鹏芯微集成电路制造有限公司存在向实体清单上的公司转移物项的风险长江存储科技有限公司长江存储技术日本有限公司存在向实体清单上的华为海康威视等公司转移物项的风险合肥兆芯电子有限公司中航工业航空复合材料特种结构研究所上海索为信息科技有限公司北京中科新联科技有限公司获取或试图获取美国原产物项以支持中国军事现代化与高超音速武器开北京银景科技有限公司发高超音速飞行器的设计和建模等有关北京机械工业自动化研究所有限公司北京华天海峰科技股份有限公司北京安洲科技有限公司北京合众思壮科技股份有限公司协助非法出口美国原产电子产品至伊朗用于生产军用无人机和导弹系统天津天地伟业科技有限公司侵犯人权资料来源BIS集微网安信证券研究中心本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页4行业周报电子2022年11月台积电单月营收222706亿新台币同比增长5021环比上涨592累计2022年1至11月营收约为新台币2兆713亿3300万新台币同比增加447世界先进11月营收3201亿新台币同比下降2670环比下降996联电11月营收22545亿新台币同比增长1467环比下降739图1台积电月度营收图2世界先进月度营收台积电单月营收亿新台币YOY世界先进单月营收亿新台币YOY2500806080200060506040401500403020100020200500010-200-200-40资料来源台积电公司官网安信证券研究中心资料来源世界先进公司官网安信证券研究中心图3联电月度营收联电单月营收亿新台币YOY30050452504035200301502520100151050500资料来源联电公司官网安信证券研究中心22SiC国内外企业碳化硅器件相继上车国内碳化硅技术追赶12月13日据宽禁带半导体技术创新联盟罗姆第4代SiCMOSFET及栅极驱动IC已被日本汽车零部件日立Astemo株式会社用于电动汽车逆变器最新的第4代SiCMOSFET是通过缩短从短路到损坏的时间来实现业界领先的低导通电阻的器件搭载于车载逆变器时为延长电动汽车的续航里程做出了巨大贡献公司将从今年12月开始量产SiC功率半导体主要用于逆变器应用罗姆计划到2025财年截至2026年3月最高向碳化硅功率半导体投资2200亿日元这使罗姆的投资额增加到了2021年时计划的4倍本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页5行业周报电子12月12日据公司公告东风汽车官宣旗下的智新半导体碳化硅功率模块项目将于2023年搭载东风自主新能源乘用车实现量产装车该模块能推动新能源汽车电气架构从400V到800V的迭代从而实现10分钟充电80并进一步提升车辆续航里程另值得一提的是今年10月东风公司与中国中车合资成立的智新半导体二期项目也在加速推进中该项目总投资28亿元预计到2025年每年可为东风新能源汽车生产提供约120万只功率模块12月12日据IT之家国星光电研究院基于宽禁带半导体碳化硅技术全新推出NS62mSiCMOSFET功率模块新品可应用于传统工控储能逆变UPS充电桩轨道交通和其他功率变换领域国星光电NS62m功率模块采用标准型封装半桥拓扑设计内置NTC热敏电阻可实现温度监控提高了功率模块的电流密度以及开关频率降低了开关损耗和导通损耗减少了无源器件的使用和冷却装置的尺寸由中汽协公布的新能源车产销量数据2022年4-10月国内新能源汽车产量由312万辆增长至752万辆销量由299万辆增长至714万辆产销量均实现迅猛增长汽车消费端动能持续强劲光伏方面国内近年来季度光伏安装量增长迅速2022Q3国内光伏安装量达到2197GW环比增长2434光伏产业的迅速发展同样能够带动对第三代半导体碳化硅功率器件的需求图42022年新能源汽车产销量情况图5光伏装机情况产量万辆销量万辆3500当季新增装机容量万千瓦8030002500602000150040100050020001月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月资料来源中汽协安信证券研究中心资料来源Wind安信证券研究中心本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页6行业周报电子23消费电子11月国内智能手机产量同比大幅下滑SteamVR月活比微增智能手机据中国信通院2022年9月中国智能手机出货量为19844万台YoY-46MoM94据国家统计局2022年11月中国智能手机产量为10041万台YoY-198MoM-119图6国内智能手机月度出货量图7国内智能手机月度产量国内智能手机出货量万台YoY国内智能手机产量万台YoY5000300150003020400020010000103000100020005000-1001000-200-1000-30201901201904201907201910202001202004202007202010202101202104202107202110202201202204202207201909202103201903201905201907201911202003202005202007202009202011202105202107202109202111202203202205202207202209202211资料来源Wind中国信通院安信证券研究中心资料来源Wind国家统计局安信证券研究中心VR据Steam2022年11月Oculus在Steam平台的份额占比为6341YoY142pctMoM-098pct而Pico份额占比为067YoY040pctMoM007pctSteam平台VR月活用户占比为203YoY019pctMoM013pct图8Steam平台主要VR品牌市场份额图9Steam平台VR月活用户占比OculusHTCValveSteam平台VR月活用户占比WindowsRiftcatPico80SonyPimaxIriun860640420202021032021052021072021092021112022012022032022052022072022092021010202001202003202005202007202009202011202101202103202105202107202109202111202201202203202205202207202209资料来源Steam安信证券研究中心资料来源Steam安信证券研究中心本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页7行业周报电子3本周行情回顾31涨跌幅电子排名831子版块中元件涨幅最高全行业本周20221212-20221216上证综指上涨-122深证成指上涨-180沪深300指数上涨-110申万电子板块上涨-039电子行业在全行业中的涨跌幅排名为8312022年电子板块累计上涨-3346图10本周各行业板块涨跌幅43210-1-2-3-4-5有电基建煤国房通机石建非钢环家汽公传计轻综银纺电交商医美农食社色力础筑炭防地信械油筑银铁保用车用媒算工合行织子通贸药容林品会金设化装军产设石材金电事机制服运零生护牧饮服属备工饰工备化料融器业造饰输售物理渔料务资料来源Wind安信证券研究中心电子行业本周20221212-20221216元件板块在电子行业子板块中涨幅最高为116其他电子板块涨幅最低为-289进一步细分来看集成电路封测板块归属于半导体涨幅最高为609光学元件板块归属于光学光电子涨幅最低为-404图11本周电子板块子版块涨跌幅表3本周电子板块子版块涨跌幅申万三级行业分类申万二级行业名申万三级行业名周涨跌幅周涨跌幅称称分立器件012电子子版块周涨跌幅申万二级行业半导体材料-11015数字芯片设计-0991半导体01205模拟芯片设计2030集成电路封测609-05-1半导体设备-333-15印制电路板049-2元件116-25被动元件216-3面板-095-35光学光电子-115LED-013光学元件-404其他电子-289其他电子-289品牌消费电子-099消费电子-099消费电子零部件及组装-099电子化学品-047电子化学品-047资料来源Wind安信证券研究中心资料来源Wind安信证券研究中心本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页8行业周报电子电子标的本周20221212-20221216电子板块涨幅前三公司分别为易天股份4290敏芯股份3730惠伦晶体2431跌幅前三公司分别为激智科技-1608传艺科技-1558GQY视讯-1380图12本周电子板块涨幅前十公司图13本周电子板块跌幅前十公司本周电子板块涨幅前十公司本周电子板块跌幅前十公司50040-53020-1010-150-20易敏惠中大中中华百普GQY天芯伦京港晶富正邦冉激传新长苏精思中联股股晶电股科电新科股智艺亚川大研瑞熔建科科视制科维科浦电光份份体子份技路材技份讯技技程技格技气电资料来源Wind安信证券研究中心资料来源Wind安信证券研究中心32PE电子行业PE为3026倍10年PE百分位为1563电子行业截至20221216沪深300指数PE为1084倍10年PE百分位为2575SW电子指数PE为3026倍10年PE百分位为1563处于历史低估区间图14电子板块近十年PE走势沪深300SW电子12010080604020020202021202220122013201320132013201420142014201420152015201520152016201620162016201720172017201720182018201820182019201920192019202020202020202120212021202220222022-----------------------------------------0808071203060912030609120306091203050811020508110205081102050811020511020510010410-----------------------------------------0702281717151312121008070705030201302826242523211920181614151311090905030431292926资料来源Wind安信证券研究中心本报告版权属于安信证券股份有限公司各项声明请参见报告尾页9行业周报电子图15电子版块近十年PE百分位走势沪深300SW电子108060402020142016202020222012201320132013201320142014201420152015201520152016201620162017201720172017201820182018201820192019201920192020202020202021202120212021202220222022-----------------------------------------0605020112030609120309120306091203081102050811020508110205081105081102050810040710-----------------------------------------1030092917171513121208070705030201282624252321192018161415131109070503040231292826资料来源Wind安信证券研究中心电子行业子版块截至20221216电子行业子版块PEPE百分位分别为半导体4403倍831消费电子1828倍222元件2379倍469光学光电子2654倍2209其他电子2405倍284电子化学品3941倍446图16电子板块子版块近十年PE走势SW半导体SW消费电子SW元件200SW光学光电子SW其他电子SW电子化学品15010050020152019201220132013201320132014201420142014201520152015201620162016201620172017201720172018201820182018201920192019202020202020202020212021202120212022202220222022-----------------------------------------0902120306091203060912030612030508110205081102050811050811020508110205081001040710-----------------------------------------03141717151312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