汽车电子替代效应显现，车规存储即将放量。车规存储需求大，国内企业份额极低，国内存储企业布局利基存储多年，目前其中部分产品已能对ST产品实现替代。EEPROM：EEPROM凭借其耐久性高、可靠性高等特性，在发动机控制单元、车身控制模块、调光尾灯（RDL）、防抱死制动系统（ABS）、电动助力转向（PAS）、先进驾驶辅助系统、蓝牙天线、汽车空调、信息娱乐/导航、后视镜倒车显示、后视/侧视摄像机等汽车电子产品中应用广泛，EEPROM预计单车用量燃油车20颗、新能源车40颗，目前车规EEPROM预计市场规模3.7亿美元。目前多家存储企业EEPROM产品已经对STA1、A2、A3级产品实现替代，产品进入主流车厂、tier1供应链并产生收入；NORFlash：多家存储企业部分NOR产品已通过AECQ-100认证，可用于底盘传动、微电机、胎压监测等领域，预计明后年将产生收入。
　　DDR5替换和数据中心需求带动，增量明确。一方面随着云计算、智能制造及大数据等行业的发展，全球数据中心数量不断增加，对服务器的需求规模也显著提升，进而拉动了DDR内存条和内存接口芯片上用于存储DRAM模块的配置参数的EEPROM需求量的提升，另一方面DDR5替换周期开启，目前每台DDR5服务器平均配备10多个内存条，每台PC配备1-2个内存条，PC和服务器替换将带动内存接口芯片和量价齐升。目前国内内存接口芯片市占率超40%，产品进度领先，新周期内将持续放量，内存接口芯片和相关存储模块直接受益。
　　存储价格接近底部，预计需求将环比改善。2Gb DDR3价格已经基本跌至1.37美元，达近两年最低点。消费、安防等市场仍占据存储企业业务较大比例，预计明年消费、智能家居、安防等领域压抑后需求将有所复苏。财政部发布《企业数据资源相关会计处理暂行规定（征求意见稿）》，数据资源可以计入资产，存储是数据的载体，也将受到需求拉动。
　　投资建议与投资标的
　　车规利基存储逐步国产化和DDR5替换有望驱动已实现量产出货的车规存储芯片、看好内存接口芯片和内存接口芯片上用于存储DRAM模块的配置参数的EEPROM，以及逐步实现车规国产替代的EEPROM和NORFlash。建议关注随DDR5替换和汽车电子国产替代的普冉股份(688766，未评级)、澜起科技(688008，买入)、北京君正(300223，未评级)、东芯股份(688110，未评级)、兆易创新(603986，买入)。
　　风险提示
　　消费、安防复苏不及预期；车规EEPROM客户拓展不及预期；NORFlash产品验证进度不及预期；DDR5渗透率提升不及预期。
　　

研究报告全文：行业研究动态跟踪电子行业DDR5和车规存储国产化拉动看好存储看好维持国家地区中国板块复苏行业电子行业报告发布日期2022年12月15日核心观点汽车电子替代效应显现车规存储即将放量车规存储需求大国内企业份额极低国内存储企业布局利基存储多年目前其中部分产品已能对ST产品实现替代EEPROMEEPROM凭借其耐久性高可靠性高等特性在发动机控制单元车身控制模块调光尾灯RDL防抱死制动系统ABS电动助力转向PAS先进驾驶辅助系统蓝牙天线汽车空调信息娱乐导航后视镜倒车显示后视侧视摄像机等汽车电子产品中应用广泛EEPROM预计单车用量燃油车20颗新能源车40颗目前车规EEPROM预计市场规模37亿美元目前多家存蒯剑021-633258888514储企业EEPROM产品已经对STA1A2A3级产品实现替代产品进入主流车kuaijianorientseccomcn厂tier1供应链并产生收入NORFlash多家存储企业部分NOR产品已通过执业证书编号S0860514050005AECQ-100认证可用于底盘传动微电机胎压监测等领域预计明后年将产生香港证监会牌照BPT856收入李庭旭litingxuorientseccomcnDDR5替换和数据中心需求带动增量明确一方面随着云计算智能制造及大数执业证书编号S0860522090002据等行业的发展全球数据中心数量不断增加对服务器的需求规模也显著提升进而拉动了DDR内存条和内存接口芯片上用于存储DRAM模块的配置参数的EEPROM需求量的提升另一方面DDR5替换周期开启目前每台DDR5服务器平杨宇轩yangyuxuanorientseccomcn均配备10多个内存条每台PC配备1-2个内存条PC和服务器替换将带动内存接韩潇锐hanxiaoruiorientseccomcn张释文zhangshiwenorientseccomcn口芯片和量价齐升目前国内内存接口芯片市占率超40产品进度领先新周期薛宏伟xuehongweiorientseccomcn内将持续放量内存接口芯片和相关存储模块直接受益存储价格接近底部预计需求将环比改善2GbDDR3价格已经基本跌至137美元达近两年最低点消费安防等市场仍占据存储企业业务较大比例预计明年消费智能家居安防等领域压抑后需求将有所复苏财政部发布企业数据资源需求强劲叠加国产化双轮驱动电子功能2022-12-12相关会计处理暂行规定征求意见稿数据资源可以计入资产存储是数据的性材料企业加速成长载体也将受到需求拉动前道检测与量测设备进入放量前夜头部2022-12-05厂商确定性强投资建议与投资标的地方半导体设备补贴政策落地支持力度2022-12-02可观DDR5车规利基存储逐步国产化和替换有望驱动已实现量产出货的车规存储芯片看好内存接口芯片和内存接口芯片上用于存储DRAM模块的配置参数的EEPROM以及逐步实现车规国产替代的EEPROM和NORFlash建议关注随DDR5替换和汽车电子国产替代的普冉股份688766未评级澜起科技688008买入北京君正300223未评级东芯股份688110未评级兆易创新603986买入风险提示消费安防复苏不及预期车规EEPROM客户拓展不及预期NORFlash产品验证进度不及预期DDR5渗透率提升不及预期有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明电子行业动态跟踪DDR5和车规存储国产化拉动看好存储板块复苏汽车电子替代效应显现车规存储即将放量车规存储需求大国内企业份额极低国内存储企业布局利基存储多年目前其中部分产品已能对ST产品实现替代EEPROMEEPROM凭借其耐久性高可靠性高等特性在发动机控制单元车身控制模块调光尾灯RDL防抱死制动系统ABS电动助力转向PAS先进驾驶辅助系统蓝牙天线汽车空调信息娱乐导航后视镜倒车显示后视侧视摄像机等汽车电子产品中应用广泛EEPROM预计单车用量燃油车20颗新能源车40颗目前车规EEPROM预计市场规模37亿美元目前多家存储企业EEPROM产品已经对STA1A2A3级产品实现替代产品进入主流车厂tier1供应链并产生收入表12020-2024E汽车EEPROM市场规模202020212022E2023E2024E汽车出货量万辆全球汽车产量万辆77718015809584199008全球燃油汽车出货量万辆74567362701568126873全球新能源车出货量万辆315653108016072135燃油汽车单车用量亿颗单车20颗计149147140136137新能源汽车单车用量亿颗单车40颗计1326436485ASP市场规模汽车EEPROMASP美元0202020202汽车EEPROM市场规模亿美元3235374045数据来源安森美聚辰股份东方证券研究所NORFlash多家存储企业部分NOR产品已通过AEC-Q100认证可用于底盘传动微电机胎压监测等领域预计明后年将产生收入DDR5替换和数据中心需求带动增量明确一方面随着云计算智能制造及大数据等行业的发展全球数据中心数量不断增加对服务器的需求规模也显著提升进而拉动了DDR内存条和内存接口芯片上用于存储DRAM模块的配置参数的EEPROM需求量的提升另一方面DDR5替换周期开启目前每台DDR5服务器平均配备10多个内存条每台PC配备1-2个内存条PC和服务器替换将带动内存接口芯片和量价齐升目前国内内存接口芯片市占率超40产品进度领先新周期内将持续放量内存接口芯片和相关存储模块直接受益存储价格接近底部预计需求将环比改善2GbDDR3价格已经基本跌至137美元达近两年最低点消费安防等市场仍占据存储企业业务较大比例预计明年消费智能家居安防等领域压抑后需求将有所复苏财政部发布企业数据资源相关会计处理暂行规定征求意见稿数据资源可以计入资产存储是数据的载体也将受到需求拉动有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明2电子行业动态跟踪DDR5和车规存储国产化拉动看好存储板块复苏图12017-2022年2GbDDR3平均价兆易创新北京君正股价兆易创新股价元北京君正股价元现货平均价DRAMDDR32Gb256Mx81600MHz美元2503530200251502010015105005000数据来源全球半导体观察wind东方证券研究所风险提示消费安防复苏不及预期车规EEPROM客户拓展不及预期NORFlash产品验证进度不及预期DDR5渗透率提升不及预期有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明3电子行业动态跟踪DDR5和车规存储国产化拉动看好存储板块复苏信息披露依据发布证券研究报告暂行规定以下条款发布对具体股票作出明确估值和投资评级的证券研究报告时公司持有该股票达到相关上市公司已发行股份1以上的应当在证券研究报告中向客户披露本公司持有该股票的情况就本证券研究报告中涉及符合上述条件的股票向客户披露本公司持有该股票的情况如下截止本报告发布之日东证资管私募业务合计持有澜起科技688008股票达到相关上市公司已发行股份1以上提请客户在阅读和使用本研究报告时充分考虑以上披露信息有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明4电子行业动态跟踪DDR5和车规存储国产化拉动看好存储板块复苏分析师TableDisclaimer申明每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去现在及将来均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系投资评级和相关定义报告发布日后的12个月内的公司的涨跌幅相对同期的上证指数深证成指的涨跌幅为基准公司投资评级的量化标准买入相对强于市场基准指数收益率15以上增持相对强于市场基准指数收益率515中性相对于市场基准指数收益率在-55之间波动减持相对弱于市场基准指数收益率在-5以下未评级由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内分析师基于当时对该股票的研究状况未给予投资评级相关信息暂停评级根据监管制度及本公司相关规定研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级盈利预测及目标价格等信息不再有效行业投资评级的量化标准看好相对强于市场基准指数收益率5以上中性相对于市场基准指数收益率在-55之间波动看淡相对于市场基准指数收益率在-5以下未评级由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内分析师基于当时对该行业的研究状况未给予投资评级等相关信息暂停评级由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信息投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效有关分析师的申明见本报告最后部分其他重要信息披露见分析师申明之后部分或请与您的投资代表联系并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明5免责声明HeadertTableDisclaimerTableDisclaimer本证券研究报告以下简称本报告由东方证券股份有限公司以下简称本公司制作及发布本报告仅供本公司的客户使用本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户本报告的全体接收人应当采取必要措施防止本报告被转发给他人本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性客户也不应该认为该信息是准确和完整的同时本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更在不同时期本公司可发出与本报告所载资料意见及推测不一致的证券研究报告本公司会适时更新我们的研究但可能会因某些规定而无法做到除了一些定期出版的证券研究报告之外绝大多数证券研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布在任何情况下本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需求客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况若有必要应寻求专家意见本报告所载的资料工具意见及推测只提供给客户作参考之用并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动过去的表现并不代表未来的表现未来的回报也无法保证投资者可能会损失本金外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响那些涉及期货期权及其它衍生工具的交易因其包括重大的市场风险因此并不适合所有投资者在任何情况下本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告主要以电子版形式分发间或也会辅以印刷品形式分发所有报告版权均归本公司所有未经本公司事先书面协议授权任何机构或个人不得以任何形式复制转发或公开传播本报告的全部或部分内容不得将报告内容作为诉讼仲裁传媒所引用之证明或依据不得用于营利或用于未经允许的其它用途经本公司事先书面协议授权刊载或转发的被授权机构承担相关刊载或者转发责任不得对本报告进行任何有悖原意的引用删节和修改提示客户及公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告HeadertTableAddress东方证券研究所地址上海市中山南路318号东方国际金融广场26楼电话021-63325888传真021-63326786网址wwwdfzqcomcn东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格据此开展发布证券研究报告业务东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系因此投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素