IC行业周期性显著，预计IC市场2023 Q1触底。2022 Q3，IC市场销售额下跌了9%，假设2022 Q4和2023Q1 IC市场继续下跌，将是IC市场第七次出现连续三个季度下跌的情况。上次IC市场连续三个季度下跌，出现在2018 Q4-2019 Q2，三个季度的跌幅分别为9%、17%、1%。考虑到集成电路行业从未出现过连续四个季度的下跌，预计IC市场2023 Q2开始反弹。由于下游手机、电脑等终端应用领域需求低迷，预计明年IC市场全年的销售额将下降6%。
　　关注中国大陆IC制造板块机会。中国大陆晶圆代工行业发展迅速。市场份额方面，2021年，中国大陆地区占全球晶圆代工市场份额同比增长11.8%。中芯国际：上调全年资本开支至66亿美元。公司在三季度，宣布了中芯西青新项目，未来五到七年有中芯深圳、中芯京城、中芯东方、中芯西青总共约34万片12英寸新产线的建设项目。今年全年资本支出计划从50亿美元上调为66亿美元。华虹半导体：科创板上市进展顺利。近日，公司科创板IPO申报获受理。公司拟发行股份不超过4.3亿股，募集资金180亿元人民币。其中，120亿元用于华虹制造（无锡）项目，该项目计划建设一条投产后月产能达到8.3万片的12英寸特色工艺生产线。
　　电子板块行情弱于大盘
　　11月28日至12月2日，上证上涨1.76%，电子板块上涨0.93%，跑输大盘0.83个百分点。年初至今，上证指数下跌13.29%，中信电子板块下跌32.50%，跑输大盘19.21个百分点。
　　电子各细分行业涨幅
　　11月28日至12月2日，电子各细分行业板块除半导体材料和面板均有上涨。其中，涨幅前五的细分行业板块为安防、显示零组、被动元件、消费电子设备、LED，分别上涨了3.16%、2.70%、2.24%、2.10%、1.98%。年初至今，电子细分行业均为负收益。
　　个股涨跌幅：A股
　　11月28日至12月2日，电子行业涨幅前五的公司分别为芯碁微装、英飞拓、铜峰电子、方邦股份、光峰科技，分别上涨了19.98%、16.50%、15.42%、14.15%和13.77%。
　　投资建议
　　推荐关注华虹半导体、中芯国际。
　　风险提示
　　行业竞争加剧，行业发展不及预期，下游需求不及预期。
　　

研究报告全文：TableTitle预计IC市场23Q1触底关注IC制造板块机会电子TableReportDate行业简评报告20221212评级TableRank看好核心观点TableSummary何立中IC行业周期性显著预计IC市场2023Q1触底2022Q3IC市场电子行业首席分析师销售额下跌了9假设2022Q4和2023Q1IC市场继续下跌将是SAC执证编号S0110522110002helizhongsczqcomcnIC市场第七次出现连续三个季度下跌的情况上次IC市场连续三个电话010-81152682季度下跌出现在2018Q4-2019Q2三个季度的跌幅分别为9171考虑到集成电路行业从未出现过连续四个季度的下跌预计IC赵绮晖市场2023Q2开始反弹由于下游手机电脑等终端应用领域需求低电子行业研究助理迷预计明年IC市场全年的销售额将下降6zhaoqihuisczqcomcn电话010-81152679关注中国大陆IC制造板块机会中国大陆晶圆代工行业发展迅速市场份额方面2021年中国大陆地区占全球晶圆代工市场份额同比市场指数走势最近TableChart1年增长118中芯国际上调全年资本开支至66亿美元公司在三季度宣布了中芯西青新项目未来五到七年有中芯深圳中芯京城02电子沪深300中芯东方中芯西青总共约34万片12英寸新产线的建设项目今03726281317--DecJul----年全年资本支出计划从50亿美元上调为66亿美元华虹半导体AprNov-02FebSep科创板上市进展顺利近日公司科创板IPO申报获受理公司拟发-04行股份不超过43亿股募集资金180亿元人民币其中120亿元-06用于华虹制造无锡项目该项目计划建设一条投产后月产能达到资料来源聚源数据83万片的12英寸特色工艺生产线电子板块行情弱于大盘相关研究11月28日至12月2日上证上涨176电子板块上涨093跑TableOtherReport2023年电子行业策略四年新周期进入上升期输大盘083个百分点年初至今上证指数下跌1329中信电子电子行业模拟板块库存或已见顶板块下跌3250跑输大盘1921个百分点关注强属性个股电子各细分行业涨幅电子行业巴菲特为半导体正名11月28日至12月2日电子各细分行业板块除半导体材料和面板均有上涨其中涨幅前五的细分行业板块为安防显示零组被动元件消费电子设备LED分别上涨了316270224210198年初至今电子细分行业均为负收益个股涨跌幅A股11月28日至12月2日电子行业涨幅前五的公司分别为芯碁微装英飞拓铜峰电子方邦股份光峰科技分别上涨了1998165015421415和1377投资建议推荐关注华虹半导体中芯国际风险提示行业竞争加剧行业发展不及预期下游需求不及预期请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明行业简评报告证券研究报告1预计IC市场23Q1触底关注中国大陆IC制造板块机会11中国大陆本土制造IC市场份额提升IC行业周期性显著1970年以来IC市场从未出现超过连续三个季度下跌的情况2022Q3IC市场销售额下跌了9假设2022Q4和2023Q1IC市场继续下跌将是IC市场第七次出现连续三个季度下跌的情况上次IC市场连续三个季度下跌出现在2018Q4-2019Q2三个季度的跌幅分别为91712001年出现了连续三个季度跌幅均超过两位数的下跌2001Q1-2001Q3跌幅分别为2020112001年的年跌幅达33是IC市场最大的年度跌幅预计IC市场2023Q2反弹考虑到集成电路行业从未出现过连续四个季度的下跌预计IC市场2023Q2反弹预计单季度环比增长3由于下游手机电脑等终端应用领域需求低迷预计明年IC市场全年的销售额将下降6图1IC行业连续三个季度出现下跌的时期资料来源WSTSICInsights首创证券12关注IC制造板块机会中国大陆晶圆代工行业发展迅速市场份额方面2014-2021年中国大陆地区晶圆代工市场份额稳步提升2021年中国大陆地区占全球晶圆代工市场份额同比增长118新建产能方面中芯国际的三个新厂项目包括北京深圳上海临港项目均为12英寸晶圆代工生产线项目规划产能分别为10万片月4万片月10万片月折合8英寸产能约54万片月中芯国际上调全年资本开支至66亿美元2022Q3公司资本开支约人民币1247亿元今年前三季度累计完成44亿美元的资本支出增加了折合8英寸8万5千片月产能公司在三季度宣布了中芯西青新项目未来五到七年有中芯深圳中芯京城中芯东方中芯西青总共约34万片12英寸新产线的建设项目今年全年资本支出计划从50亿美元上调为66亿美元主要是为了支付长交期设备提前下单的预付款请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明1行业简评报告证券研究报告华虹半导体科创板上市进展顺利近日公司科创板IPO申报获受理公司拟发行股份不超过43亿股募集资金180亿元人民币募集资金投资项目包括华虹制造无锡项目8英寸厂优化升级项目特色工艺技术创新研发项目及补充流动资金其中120亿元用于华虹制造无锡项目该项目计划建设一条投产后月产能达到83万片的12英寸特色工艺生产线依托公司在车规级工艺与产品积累的技术和经验该项目将显著提升公司产能并助力公司的特色工艺技术迈上新台阶增强公司核心竞争力并提升公司行业地位2周报数据21电子指数走势11月28日至12月2日上证上涨176电子板块上涨093跑输大盘083个百分点年初至今上证指数下跌1329中信电子板块下跌3250跑输大盘1921个百分点图211月28日至12月2日电子指数走势图3年初至今电子指数走势科创50电子中信电子中信创业板指中证500科创50上证指数沪深300沪深300中证500创业板指上证指数0010203040-350-300-250-200-150-100-5000资料来源Wind首创证券资料来源Wind首创证券22A股各个行业涨跌幅11月28日至12月2日中信电子板块上涨093费城半导体指数上涨073年初至今中信电子板块下跌3250费城半导体指数下跌2977请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明2行业简评报告证券研究报告图411月28日至12月2日A股各行业涨跌幅煤炭中信电力及公用事业中信钢铁中信国防军工中信建筑中信费城半导体指数073有色金属中信银行中信电子中信093机械中信医药中信建材中信石油石化中信家电中信交通运输中信基础化工中信非银行金融中信计算机中信电力设备及新能源中信综合中信综合金融中信通信中信房地产中信轻工制造中信汽车中信农林牧渔中信传媒中信纺织服装中信商贸零售中信食品饮料中信消费者服务中信-20000020040060080010001200资料来源Wind首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明3行业简评报告证券研究报告图5年初至今A股各行业涨跌幅电子中信费城半导体指数综合金融中信传媒中信建材中信国防军工中信计算机中信家电中信食品饮料中信电力设备及新能源中信轻工制造中信医药中信基础化工中信钢铁中信机械中信通信中信非银行金融中信汽车中信有色金属中信电力及公用事业中信银行中信农林牧渔中信纺织服装中信商贸零售中信综合中信建筑中信石油石化中信消费者服务中信房地产中信交通运输中信煤炭中信-4000-3000-2000-10000001000200030004000资料来源Wind首创证券23电子各细分行业涨跌幅11月28日至12月2日电子各细分行业板块除半导体材料和面板均有上涨其中涨幅前五的细分行业板块为安防显示零组被动元件消费电子设备LED分别上涨了316270224210198年初至今电子细分行业均为负收益请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明4行业简评报告证券研究报告图611月28日至12月2日电子各细分行业涨跌幅半导体材料中信-200面板中信-161PCB中信021半导体中信046集成电路中信049费城半导体指数073消费电子组件中信081半导体设备中信081电子中信093消费电子中信094元器件中信099光学光电中信113分立器件中信177LED中信198消费电子设备中信210被动元件中信224显示零组中信270安防中信316-300-200-100000100200300400资料来源Wind首创证券图7年初至今电子各细分行业涨跌幅消费电子设备中信-4271LED中信-3856安防中信-3822消费电子中信-3720消费电子组件中信-3651集成电路中信-3552光学光电中信-3400半导体中信-3265电子中信-3250被动元件中信-3199费城半导体指数-2977面板中信-2897显示零组中信-2884元器件中信-2866PCB中信-2720分立器件中信-2545半导体设备中信-2538半导体材料中信-1982-4500-4000-3500-3000-2500-2000-1500-1000-500000资料来源Wind首创证券请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明5行业简评报告证券研究报告24个股涨跌幅A股11月28日至12月2日电子行业涨幅前五的公司分别为芯碁微装英飞拓铜峰电子方邦股份光峰科技分别上涨了1998165015421415和1377表111月28日至12月2日涨幅前20名的公司公司名称上周涨跌幅本年涨跌幅市值亿元PETTM芯碁微装19982636108018262英飞拓165059417108-494铜峰电子1542-247640135715方邦股份1415-36084647-7005光峰科技1377-23191201310596ST同洲134726942074-1282国科微1240-5424153666688ST德豪1141-14872909-540电连技术1030-2756159073175激智科技1022886811016047佳禾智能921-126962604957深纺织A8722294548616237旭光电子86910366888613463石英股份82711057478667086瑞可达802-1553132745544科力远79959191879710992民德电子799-207754937154协创数据757-320840492926宇顺电子69625852497-9895艾比森696113336501800资料来源Wind首创证券表211月28日至12月2日跌幅前20名的公司公司名称上周涨跌幅本年涨跌幅市值亿元PETTM声迅股份-1081100224188797聚辰股份-8726588135754779欧陆通-811-4014508210727星星科技-661-4897055721盛洋科技-631-2842496329475芯源微-61915231796810741环旭电子-566586367321264新益昌-512-427117454143请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明6行业简评报告证券研究报告TCL科技-481-3359555614495江丰电子-4544739198058441三德科技-433117029993442芯海科技-416-5217603337945澜起科技-404-2079749355696中京电子-3911326413-7964明微电子-390-538562715959易德龙-380-255245812366雅克科技-372-3397253916218泰晶科技-367-443064942573鹏鼎控股-356-3128665711358胜宏科技-297-5299121261763资料来源Wind首创证券25个股涨跌幅海外11月28日至12月2日海外主要电子行业涨幅前五的公司分别为硅力-KYENPHASEENERGY奇景光电迈威尔科技稳懋分别上涨了1205519496405379表3海外主要公司11月28日至12月2日涨跌幅公司名称上周涨跌幅本年涨跌幅市值亿元PETTM硅力-KY1205-89176750820ENPHASE519ENERGY83674567015419奇景光电496-46201292383迈威尔科技405-486738128-26864稳懋379-560722771345MONOLITHICPOWER377SYSTEMS-2191179894598英伟达NVIDIA375-42574151506969力成373-11772193735世界346-450646451039莱迪思半导体317-76397566274旺宏278-16712130467力旺268-299138159959科天半导体KLA251-825552081683阿斯麦234-22482438604439SOLAREDGE22710051725915152请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明7行业简评报告证券研究报告TECHNOLOGIES微芯科技217MICROCHIP-973425212306博通BROADCOM206-16812190252229环球晶圆188-449369801957艾马克技术18712996813833联发科165-379038575930华邦电162-35292859529联咏153-44535940412亚德诺ANALOG137-225858833125QORVO130-378598541436联华电子123-322817375762思佳讯113SKYWORKS-3808150491180IPG光电101-464944871675日本京瓷098-181519367-拉姆研究LAM098RESEARCH-3569624171287应用材料084-3156918041407意法半导体078-2054350461012芯科实验室050-313947147489德州仪器033-3071612391815英特尔INTEL024-4063121375913台积电012-31324226641522泰瑞达009-4308144341881英特格003-4508112984189赛灵思XILINX000-790--克里科技000000--力积电000000--友达光电000-24485967-苹果APPLE-020-162823513792356超威半导体AMD-021-47891208945319安森美半导体-049754315841832联电-066-300017375819恩智浦半导体-094-2375443281662凌云半导体-136-194841451181瑞昱-136-43795435881请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明8行业简评报告证券研究报告西部数据-506-4564112611228南亚科-603-28175672641美光科技-639-409859446684资料来源Wind首创证券3投资建议推荐关注华虹半导体中芯国际4风险提示行业竞争加剧行业发展不及预期下游需求不及预期请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明9行业简评报告证券研究报告分析师简介TableIntroduction何立中电子行业首席分析师北京大学硕士曾在比亚迪半导体国信证券研究所中国计算机报工作赵绮晖电子行业研究助理UCSanDiego纳米工程硕士南开大学天津大学分子科学与工程双学士2021年12月加入首创证券分析师声明本报告清晰准确地反映了作者的研究观点力求独立客观和公正结论不受任何第三方的授意或影响作者将对报告的内容和观点负责免责声明本报告由首创证券股份有限公司已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格制作本报告所在资料的来源及观点的出处皆被首创证券认为可靠但首创证券不保证其准确性或完整性该等信息意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的财务状况以及特定需求在任何时候均不构成对任何人的个人推荐投资者应当对本报告中的信息和意见进行独立评估并应同时考量各自的投资目的财务状况和特定需求必要时就法律商业财务税收等方面咨询专业财务顾问的意见对依据或者使用本报告所造成的一切后果首创证券及或其关联人员均不承担任何法律责任投资者需自主作出投资决策并自行承担投资风险任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效本报告所载的信息材料或分析工具仅提供给阁下作参考用不是也不应被视为出售购买或认购证券或其他金融工具的要约或要约邀请该等信息材料及预测无需通知即可随时更改过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保在不同时期首创证券可能会发出与本报告所载意见评估及预测不一致的研究报告首创证券的销售人员交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报告意见及建议不一致的市场评论和或交易观点首创证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务首创证券的自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策在法律许可的情况下首创证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券头寸并进行交易也可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务因此投资者应当考虑到首创证券及或其相关人员可能存在影响本报告观点客观性的潜在利益冲突投资者请勿将本报告视为投资或其他决定的唯一信赖依据本报告的版权仅为首创证券所有未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发翻版复制刊登发表或引用评级说明1投资建议的比较标准评级说明投资评级分为股票评级和行业评级股票投资评级买入相对沪深300指数涨幅15以上以报告发布后的6个月内的市场表现为比增持相对沪深300指数涨幅5-15之间较标准报告发布日后的6个月内的公司中性相对沪深300指数涨幅5-5之间股价或行业指数的涨跌幅相对同期的沪深300指数的涨跌幅为基准减持相对沪深300指数跌幅5以上2投资建议的评级标准行业投资评级看好行业超越整体市场表现报告发布日后的6个月内的公司股价或中性行业与整体市场表现基本持平行业指数的涨跌幅相对同期的沪深300指数的涨跌幅为基准看淡行业弱于整体市场表现