本期投资提示：
　　本周纺织服饰板块表现强于市场。12月12日-12月16日，SW纺织服饰指数下跌0.6%，跑赢SW全A指数0.9pct。其中，SW服装家纺指数下跌0.2%，跑赢SW全A指数1.3pct；SW纺织制造指数下跌0.7%，跑赢全A指数0.8pct。
　　近期重要数据更新：1）社零：11月限额以上服装鞋帽、针织品类零售总额达1276亿元，同比下降15.6%，1-11月累计零售总额11688亿元，同比下降5.8%。2）出口：11月国内纺织业出口额达244亿美元，同比下滑14.9%，增速环比10月下滑1.4pct。其中，纺织品出口额113亿美元，同比下滑14.9%；服装出口额131亿美元，同比下滑14.9%。3）棉价：12月16日，国家棉花价格B指数报于15068元/吨，郑棉主力合约2305报于14125元/吨，较12月9日上涨0.3%/2.3%。国际棉花价格M指数报于97美分/磅，ICE2号棉花主力合约2303报于82美分/磅，较12月9日上涨0.1%/1.2%。
　　 【本周板块观点】
　　1）服装：扩内需叠加防疫政策持续优化，疫后复苏把握两大主线。扩内需叠加防疫政策优化，疫后复苏把握两大主线。国货运动高景气穿越周期，仍是最强主线赛道。23亚运年-24奥运年催化不断，国货运动龙头22Q3销售显著回暖，双十一线上销售表现显著强于大盘，市场关切的高库存问题有望在明年初得到实质解决。推荐：李宁、安踏体育、特步国际、牧高笛。其次，K型复苏下消费走向分层化，消费升级与降级并存，高端与性价比品牌皆具复苏弹性，一手高端一手性价比。推荐：比音勒芬、海澜之家。
　　 2）纺织：22Q4全球纺织业出口景气度逐月回落，明年外需走弱已获印证。11月，国内纺服出口额同比下滑14.9%，降幅环比扩大1.4pct，越南纺织品出口额同比增长1.8%，增速环比回落12.5pct。重点关注外需复苏节奏及品牌商库存去化进度，预计22Q4-23H1纺织制造订单仍有压力。建议关注前瞻布局东南亚产能的上游隐形冠军及运动制造龙头，推荐：新澳股份、华利集团、盛泰集团。
　　 【本周重点回顾】
　　纺织服装行业2023年度投资策略报告《疫后复苏强Beta，盈利与估值有望双击》。当下看好板块理由：①A股纺服PE(TTM)已回落至17年以来31%低分位，性价比突出。②国内防疫政策优化，参照20-21H1复苏周期，服装消费强Beta。③内需高弹性改善窗口开启，既有景气先锋、也有困境反转。内外需景气预期切换，推荐品牌优于制造！提示三条投资主线：①景气先锋运动户外链。23亚运年-24奥运年催化不断，中国运动户外市场成长性、竞争格局更优于全球市场。②K型复苏下预计国内消费升级与降级并存，推荐一手高端，一手性价比。③东南亚产能布局前瞻。全球纺织业第五轮转移，中国制造走向东南亚，运动制造与品牌缔结多赢格局，且订单景气高、量级大、盈利佳。
　　行业观点与投资分析意见：消费复苏即将开启，纺服板块有望迎来盈利与估值回升的双击机会，优先推荐高景气运动户外链及K型复苏下的中高端与高性价比国民品牌。推荐：1）国货运动户外品牌：李宁、安踏体育、特步国际、波司登、牧高笛。2）国民服饰品牌：比音勒芬、海澜之家，建议关注报喜鸟、嘉曼服饰。3）运动制造白马：新澳股份、华利集团、盛泰集团，建议关注伟星股份、申洲国际。
　　风险提示：疫情反复导致终端消费疲软，行业竞争加剧，存货增加，原材料成本上涨。
　　

研究报告全文：行业及产纺织服饰业2022年12月17日行扩内需提振信心纺服板块有望迎双击机会业研究看好纺织服装行业周报20221217行业点评相关研究本期投资提示纺织服装行业2023年度投资策略疫本周纺织服饰板块表现强于市场12月12日-12月16日SW纺织服饰指数下跌证后复苏强Beta盈利与估值有望双击06跑赢SW全A指数09pct其中SW服装家纺指数下跌02跑赢SW全A券2022年12月14日指数13pctSW纺织制造指数下跌07跑赢全A指数08pct研11月电商销售数据出炉户外赛道延究续高景气-纺织服装行业周报近期重要数据更新1社零11月限额以上服装鞋帽针织品类零售总额达1276亿报202212102022年12月10日元同比下降1561-11月累计零售总额11688亿元同比下降582出口告11月国内纺织业出口额达244亿美元同比下滑149增速环比10月下滑14pct其中纺织品出口额113亿美元同比下滑149服装出口额131亿美元同比下滑1493棉价12月16日国家棉花价格B指数报于15068元吨郑棉主力合约证券分析师王立平A02305110400522305报于14125元吨较12月9日上涨0323国际棉花价格M指数报于97wanglpswsresearchcom美分磅ICE2号棉花主力合约2303报于82美分磅较12月9日上涨0112研究支持本周板块观点求佳峰A0230119030001qiujfswsresearchcom1服装扩内需叠加防疫政策持续优化疫后复苏把握两大主线扩内需叠加防疫政策刘佩A0230121070001优化疫后复苏把握两大主线国货运动高景气穿越周期仍是最强主线赛道23亚运liupeiswsresearchcom年-24奥运年催化不断国货运动龙头22Q3销售显著回暖双十一线上销售表现显著强李璇A0230122060008lixuanswsresearchcom于大盘市场关切的高库存问题有望在明年初得到实质解决推荐李宁安踏体育特步国际牧高笛其次K型复苏下消费走向分层化消费升级与降级并存高端与性价联系人比品牌皆具复苏弹性一手高端一手性价比推荐比音勒芬海澜之家王立平8621232978182纺织22Q4全球纺织业出口景气度逐月回落明年外需走弱已获印证11月国内wanglpswsresearchcom纺服出口额同比下滑149降幅环比扩大14pct越南纺织品出口额同比增长18增速环比回落125pct重点关注外需复苏节奏及品牌商库存去化进度预计22Q4-23H1纺织制造订单仍有压力建议关注前瞻布局东南亚产能的上游隐形冠军及运动制造龙头推荐新澳股份华利集团盛泰集团本周重点回顾纺织服装行业2023年度投资策略报告疫后复苏强Beta盈利与估值有望双击当下看好板块理由A股纺服PETTM已回落至17年以来31低分位性价比突出国内防疫政策优化参照20-21H1复苏周期服装消费强Beta内需高弹性改善窗口开启既有景气先锋也有困境反转内外需景气预期切换推荐品牌优于制造提示三条投资主线景气先锋运动户外链23亚运年-24奥运年催化不断中国运动户外市场成长性竞争格局更优于全球市场K型复苏下预计国内消费升级与降级并存推荐一手高端一手性价比东南亚产能布局前瞻全球纺织业第五轮转移中国制造走向东南亚运动制造与品牌缔结多赢格局且订单景气高量级大盈利佳行业观点与投资分析意见消费复苏即将开启纺服板块有望迎来盈利与估值回升的双击机会优先推荐高景气运动户外链及K型复苏下的中高端与高性价比国民品牌推荐1国货运动户外品牌李宁安踏体育特步国际波司登牧高笛2国民服饰品牌比音勒芬海澜之家建议关注报喜鸟嘉曼服饰3运动制造白马新澳股份华利集团盛泰集团建议关注伟星股份申洲国际风险提示疫情反复导致终端消费疲软行业竞争加剧存货增加原材料成本上涨请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明行业点评1本周纺织服饰板块强于市场11本周板块表现本周纺织服饰板块表现强于市场12月12日-12月16日SW纺织服饰指数下跌06跑赢SW全A指数09pct其中SW服装家纺指数下跌02跑赢SW全A指数13pctSW纺织制造指数下跌07跑赢全A指数08pct图1本周纺织服饰板块涨跌幅居全申万行业上游31-1-06-3-5综合传媒环保电子银行指数汽车钢铁通信煤炭A计算机房地产石油石化社会服务食品饮料农林牧渔美容护理医药生物商贸零售交通运输纺织服饰轻工制造公用事业家用电器非银金融建筑材料机械设备国防军工建筑装饰基础化工电力设备有色金属申万资料来源Wind申万宏源研究本周涨幅前五的个股如意集团3254金发拉比1667美邦服饰1546梦洁股份951海澜之家793跌幅前五的个股ST柏龙-1667棒杰股份-1504牧高笛-1127红豆股份-1048ST中潜-872图2本周纺织服装板块个股涨跌幅40200-20雪发中潜柏龙安奈儿乔治白康隆达富安娜歌力思美尔雅万事利瑞贝卡报喜鸟万里马红蜻蜓三房巷太平鸟探路者牧高笛STSTST如意集团美邦服饰海澜之家天创时尚安正时尚金春股份欣龙控股欣贺股份真爱美家日播时尚凤竹纺织戎美股份江南高纤龙头股份上海三毛华利集团哈森股份迎丰股份联发股份中胤时尚众望布艺开润股份物产金轮宏达高科奥康国际酷特智能中银绒业伟星股份航民股份江苏阳光盛泰集团资料来源Wind申万宏源研究请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第2页共23页简单金融成就梦想行业点评12本周行业观点服装11月社零数据进一步下滑疫情影响消费承压11月全国服装鞋帽针织品类零售总额达1276亿元同比下降156增速环比下降81pct防疫政策持续优化疫后复苏把握两大主线国货运动高景气穿越周期仍是最强主线赛道23亚运年-24奥运年催化不断中国运动户外市场规模有望持续新高成长性竞争格局更优于全球市场且国货崛起特征显著国货运动龙头22Q3销售显著回暖双十一线上大促预计增长双位数30不等显著强于大盘市场关切的高库存问题有望在明年初得到实质解决推荐李宁安踏体育特步国际牧高笛其次K型复苏下消费走向分层化消费升级与降级并存高端与性价比品牌皆具复苏弹性一手高端一手性价比推荐比音勒芬海澜之家纺织22Q4全球纺织业出口景气度逐月回落明年外需走弱已获印证11月国内纺织服装出口额同比下滑149降幅扩大14pct越南纺织品出口额同比增长18增速环比大幅回落125pct跟踪纺织制造龙头公司业绩纺织制造龙头11月营收增速再度环比下滑11月制衣公司儒鸿聚阳营收分别下滑127增长92增速环比回落17pct增长17pct1-11月累计营收同比增长16915制鞋公司裕元制鞋丰泰营收同比增长6142增速环比回落557797pct1-11月累计营收同比增长307405当下核心关注海外需求的复苏节奏以及品牌商库存去化进度预计22Q4-23H1纺织制造订单端仍有压力板块股价调整已显著反映上述悲观预期摒除周期偏见坚守成长远景时刻关注低位布局机会建议关注前瞻布局东南亚产能的上游隐形冠军及运动制造龙头推荐新澳股份华利集团盛泰集团2本周重点回顾212023年纺织服装行业投资策略疫后复苏强Beta盈利与估值有望双击复盘2022SW纺织服饰下跌12相对SW全A跑赢47悲观预期下板块估值回落至31低分位水平跟踪判断外需回落已得印证而内需改善虽起步波折但正在加速形成共识性机会参照上轮2020-2021H1复苏周期服装消费显著强Beta后续有望又迎高弹性窗口请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第3页共23页简单金融成就梦想行业点评国货运动高景气穿越周期仍是最强主线赛道23亚运年-24奥运年催化不断中国运动户外市场规模有望持续新高成长性竞争格局更优于全球市场且国货崛起特征显著国货运动龙头22Q3销售显著回暖双十一线上大促预计增长双位数30不等显著强于大盘市场关切的高库存问题有望在明年初得到实质解决推荐李宁安踏体育特步国际牧高笛K型复苏下消费走向分层化一手高端一手性价比美国劳工部实证研究发现低工资企业和低收入工人受疫情影响的衰退冲击最大且恢复速度也最慢可一定程度推断较低收入居民预期主要恶化较高收入居民预期相对稳定这或导致消费选择走向分层化消费升级与降级并存高端与性价比品牌皆具复苏弹性推荐比音勒芬海澜之家全球纺织业转移加速看好东南亚运动制造产能强势品牌大型制造优质供应的稳定多赢格局泛运动服饰订单景气高量级大盈利佳不断牵引中国制造龙头加速产能转移东南亚竞争优势将日益凸显外需总体弱Beta之下精选运动鞋服天然纤维等长期成长方向具备相对独立的景气度推荐华利集团盛泰集团新澳股份投资分析意见12月全国防疫政策重大优化纺服板块有望迎来盈利与估值齐升的双击机会优先推荐景气先锋运动户外链和K型复苏高端和高性价比国民品牌风险提示全球疫情形势严峻原料价格大幅波动行业竞争加剧全球贸易不确定性22国际服饰公司奢侈品集团最新业绩汇总表1国际服饰公司三季度业绩一览公司财季自然月销售额YoY净利润YoY625亿瑞典克朗约人民币4218亿元100HMFY22Q42292211全年销售额增长12至2235亿瑞典克朗约人民币15082亿元231亿欧元约人民币17128亿元19031亿欧元约人民币2299亿元240InditexFY22Q1-32222210毛利率提升至587186亿美元约人民币1294亿元28026亿美元约人民币181亿元360LululemonFY22Q32282210分地区销售额北美26全球41分渠道销售额自营门店14DTC3113799亿日元约人民币723亿元224968亿日元约人民币51亿元440AsicsFY22Q3227229Victorias132亿美元约人民币928亿元-83--FY22Q32282210Secret预计全年销售额将出现67的下滑Urban118亿美元约人民币845亿元393720万美元约人民币27亿元-580FY22Q3227229Outfitters分品牌销售额AnthropologieGroup13FreePeople8UrbanOutfitters-963亿美元约人民币451亿元-202180万美元约人民币16亿元-270GuessFY22Q3227229分渠道销售额批发业务-10零售收入-2分地区销售额欧洲业务-2亚洲业务10Foot217亿美元约人民币1554亿元-079600万美元约人民币69亿元-390FY22Q3227229Locker预计全年销售额将下跌4至5较此前的6至7有所收窄请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第4页共23页简单金融成就梦想行业点评On86亿瑞士法郎约人民币644亿元5042060万瑞士法郎约人民币15亿元-FY22Q3227229Running分渠道销售额批发业务556直营零售407404亿美元约人民币2878亿元2028亿美元约人民币201亿元-分渠道销售额电商业务5实体业务1Gap集团FY22Q3227229分品牌销售额OldNavy21亿美元2Gap104亿美元持平BananaRepublic517亿美元8Athleta34亿美元6Fila11万亿韩元约人民币586亿元1641218亿韩元约人民币65亿元104HoldingsFY23Q2227229分品牌销售额Fila品牌3250亿韩元14Acushnet7530亿韩元244Corp641亿欧元约人民币473亿元11435亿欧元约人民币127亿元-642分产品销售额鞋类353亿欧元9服装246亿欧元-4配饰42亿欧元15AdidasFY22Q3227229分地区销售额EMEA246亿欧元96北美175亿欧元254大中华区94亿欧元-189亚太58亿欧元151拉美63亿欧元564Adidas再次下调2022年全年收入预期从中单位数调整为低单位数的速度增长235亿欧元约人民币170亿元16915亿欧元约人民币11亿元20分产品销售额鞋类119亿欧元约86亿人民币33服装86亿欧元约62亿人民币PumaFY22Q322722910配件31亿欧元约22亿人民币-10分地区销售额北美93亿欧元约67亿人民币19EMEA97亿欧元约70亿人民币19亚太区45亿欧元约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6pct至153权益股东波司登20221215应占溢利提升150至73亿元派发中期股息每股45港仙下属全资子公司山南明懿向中国银行申请贷款1000万元公司控股股东实际控制人申东日及其配偶朗姿股份20221215提供本次连带责任保证目前大公评定孚日股份主体长期信用等级为AA-评级展望为负面大公认为孚日股份控制权拟变更或孚日股份20221215将对孚日股份的经营活动和信用水平产生一定影响将持有的四家标的公司按照账面价值划转至公司全资子公司棒杰针织以自有资金5亿元投资设立全资棒杰股份20221215子公司实现主营业务向光伏产业转型升级目前已完成工商登记手续开润股份20221215公司全资子公司安徽滁润服装有限公司设立募集资金专户与相关银行签署募集资金三方监管协议收到持股5以上股东副董事长陈克川的通知其与海通证券开展的股票质押式回购交易进行了提前安正时尚20221215购回诺邦股份20221215连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计达到20金发拉比20221215连续三个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计达到20职工代表监事王绍华因个人原因提出辞去职工代表监事职务其辞职报告自选举产生新任职工代表监事歌力思20221216之日起生效金发拉比20221216因业务发展需要向关联方董事长林浩亮之女林燕菁续租房产交易价格公允中银绒业20221216董事会同意公司及子公司使用不超过人民币6亿元的闲置自有资金购买理财产品棒杰股份20221216选举陈剑嵩为公司董事长以及法定代表人并已于近日完成了法定代表人的工商变更登记手续公司股东西藏永悦由于自身资金规划调整等原因决定提前终止股份减持计划共累计减持比例为吉宏股份20221216242请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第9页共23页简单金融成就梦想行业点评诺邦股份2022121612月13日-12月16日连续4个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过20资料来源各公告公告申万宏源研究3行业数据跟踪3111月纺服社零同比下滑156消费持续受疫情扰动根据国家统计局数据11月社会消费品零售总额38615亿元同比下滑59降幅环比扩大54pct1-11月社会消费品零售总额399190亿元同比下滑0111月社零同比下滑疫情散发影响持续11月全国服装鞋帽针织品类零售总额达1276亿元同比下降1561-11月服装鞋帽针织品类零售累计总额为11688亿元同比下降58线上零售方面1-11月实物商品网上零售额108098亿元同比增长64实物商品网上零售额占社会消费品零售总额的比重达271穿类实物商品网上零售额同比增长34图3限额以上企业零售额当月增速80730服装鞋帽针织品类零40售额11月增速-1560-40-369201903201905201907201909201911202002202004202006202008202010202012202103202105202107202109202111202202202204202206202208202210限额以上企业商品零售总额YoY服装鞋帽针纺织品类零售额YoY服装类零售额YoY资料来源国家统计局申万宏源研究注11月服装类零售额尚未更新图4限额以上企业零售额累计增速805905020-10服装鞋帽针织品类零售额-40-3431-11月累计增速-58201903201905201907201909201911202001202003202005202007202009202011202101202103202105202107202109202111202201202203202205202207202209202211限额以上企业商品零售总额累计YoY服装鞋帽针纺织品类累计YoY服装类零售额累计YoY资料来源国家统计局申万宏源研究注11月服装类零售额尚未更新请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第10页共23页简单金融成就梦想行业点评图5实物网上零售额累计增速6040443200穿类实物商品网上零售-181-20额1-11月累计增速34-40202007201902201904201906201908201910201912202003202005202009202011202102202104202106202108202110202112202203202205202207202209202211实物商品网上零售额整体实物商品网上零售额吃实物商品网上零售额穿实物商品网上零售额用资料来源国家统计局申万宏源研究3211月国内纺织服装出口额下滑降幅再度扩大11月服装及纺织品出口额均下滑11月国内纺织业出口额达244亿美元同比下滑149增速环比10月下滑14pct其中纺织纱线织物及制品出口额同比下滑149至113亿美元增速环比下滑59pct服装及衣着附件出口额同比下滑149至131亿美元降幅环比10月收窄20pct图611月纺织纱线织物及制品出口额下滑图711月服装及衣着附件出口额下滑15152004011月降幅为149亿美元11月降幅为149200亿美元4015015020201001000050500-200-202021-102021-092021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-11出口额yoy出口额yoy资料来源Wind申万宏源研究资料来源Wind申万宏源研究33本周国内外棉花价格上行本周国内外棉价均上涨12月16日国家棉花价格B指数报于15068元吨郑棉主力合约2305报于14125元吨较12月9日上涨0323国际棉花价格M指数报于97美分磅ICE2号棉花主力合约2303报于82美分磅较12月9日上涨0112图8中国棉花价格及期货指数图9国际棉花价格及期货指数请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第11页共23页简单金融成就梦想行业点评25000元吨200美分磅20000150150001001000050500002021-072021-092021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-082021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-12国家棉花价格B指数郑州棉花主力合约2305国际棉花M指数ICE2号棉花主力合约2303资料来源Wind申万宏源研究资料来源Wind申万宏源研究34美元兑主要纺织出口国货币汇率变化表4美元兑主要纺织出口国货币汇率变化美元兑美元兑美元兑美元兑美元兑当月末汇率人民币越南盾柬埔寨瑞尔孟加拉国塔卡斯里兰卡卢比202101647231604065848192120210264723130406984819482021036572324440458481998202104647231584048848197920210563723135407284820042021066462317840758492001202107646231804072848200720210864723130408085220192021096492316240798552008202110639231314066857200820211163823139406985820082021126382314540748582008202201637230994066860200820220263223140406686020082022036352310040508622939202204662231404046865353520220566623057406289036082022066712311040709353614202207674231764099947362820220868923219410795036322022097102340041191046364520221071823695414110373659202211718236654122102336652022121669823650411110273665较2022年初汇率变动952209197825较月初汇率变动-28-006-0304-001资料来源Wind各国央行申万宏源研究请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第12页共23页简单金融成就梦想行业点评35电商数据跟踪351行业大盘图1011月运动鞋服淘系销售额同比下滑42图1111月女装淘系销售额同比下滑232200亿元150800亿元1000150100600-23260010050400-422005002000-500-2002020-112022-092020-012020-032020-052020-072020-092021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-112020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-11销售额销售额-YoY右轴销售额销售额-YoY右轴资料来源魔镜市场情报申万宏源研究资料来源魔镜市场情报申万宏源研究图1211月男装淘系销售额同比下滑233图1311月童装淘系销售额同比下滑221400亿元100200亿元15030015010050200-233100-2215001005000-500-502020-072020-112020-012020-032020-052020-092021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112021-112022-112020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092022-012022-032022-052022-072022-09销售额销售额-YoY右轴销售额销售额-YoY右轴资料来源魔镜市场情报申万宏源研究资料来源魔镜市场情报申万宏源研究图1411月家纺淘系销售额同比下滑122图1511月户外淘系销售额同比上涨54150亿元150120亿元80100100805440-122505040000-500-402020-032021-092020-012020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-112022-012022-032022-052022-072022-092022-112022-012020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-092021-112022-032022-052022-072022-092022-11销售额销售额-YoY右轴销售额销售额-YoY右轴资料来源魔镜市场情报申万宏源研究资料来源魔镜市场情报申万宏源研究注范围含户外登山野营旅行用品请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第13页共23页简单金融成就梦想行业点评352品牌表现表5运动品牌淘系月度销售情况市占率增速品牌22年22年2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月1月1月Nike132160128137122148127116108115163-244-408-216346198176-76-86-88-29984Adidas6872835657886280565999-610-448-355-172-13412-172184-279-262104PUMA2518261213181313131026-454-679-193-279-369-106-127-236-126-517-178Under0909161211261412121116703-47-151-184-133-6059-156-02-198-98ArmourSKECHERS3222261819271617291736144-307-27-264-291121-101-284399-480-74李宁112989011010290102116110959137637-54-163-23301195238156-178-70安踏78768081718464727161101206147196-62-161332-189-5994-234-46FILA6039414038694847462785265-181-33-04-16941117817345-602192FILA020201010102010101000118076253598664306856405675938-697-568-100-3751630FUSION始祖鸟000000000000000000000029006731310912669553398500561793937655-253迪桑特0908050605090504050813538709199430-69561155291119-28356可隆0000000000000000000000-795-752-69028433-171-196-531-776-872-279特步2721273133302730363125-188-382-113-99-14842812861203-159-113361度151316172017171717191945944209-68126539208125622757资料来源魔镜市场情报申万宏源研究注数据为第三方平台抓取与实际收入存在差异表6女装品牌淘系月度销售情况市占率同比增速品牌22年22年2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月1月1月优衣库0540660440390410450370340360360719232-309-302-201-012380142-169-229Theory008009010007006014010012007005010476662529-111-52317146231-06-216-109GU001001001001000002002002001001002-133-444-298-628-85308533234362506-119太平鸟031037025023017020017021018017023176134-327-396-353-343-284-271-275-427-457乐町016015015013012012012010008006013-123-118-145-294-276-371-150-506-467-577-564森马012010015018013017011012014016021309290184213-72214133112303298-312地素005005006004005006006006004003005-110-385-444-517-386-323-136-100-280-263-264歌力思002003003003003004003004003001000128352242477-0310727343142161-181Self-00000000000000000000000000000000016813615939042934526236157-263-273portraitEdHardy001001001001000001001001001000002304863889494-14903-93319-8121-743Laurel001001001001001002001001001001001676244347126-437385-69299-251-644718IRO018016020012009021011019019014030637276272119321814434470778572236TEENIE0000000000000010010010010010010006683177-33-15020923257843068-208WEENIEJorya006006005004003008003004003002009116445286515591430262-648-785-548-305-258Jorya001002002002001003001002001001002762283-19218-1432980-165-425-178-413WeekendCaroline00400400400400300600300400300200931410-211464-11620-315-341-418-320-169AIVEI002002002003002005002002002001003-528402216197-255147157-136-371-328-190ANMANI000000000000000000000000000000000162-149-202-139-32741-74-299-487-335-301QDA000000000000000000000000000000000280-518-544-817-614-750-695-871-761-693-829资料来源魔镜市场情报申万宏源研究注数据为第三方平台抓取与实际收入存在差异表7男装品牌淘系月度销售情况市占率同比增速品牌22年22年2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月1月1月请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第14页共23页简单金融成就梦想行业点评优衣库1519121012151110090815507217-262-360-229-21-227-2181-234-355南极人1109101010111310080906-436-487-454-482-581-429-381-303-327-452-583森马0807101211100908090909347310332376162250272175290155-426海澜之家060507080914060506040628996351212152431258361199-15-281太平鸟0706050504060405050409508233-58-131-350-263-60-151-125-157-429Hazzys0202020404060302020306773179400212-1362335047931163619215报喜鸟0101010101020101010102481253-77-452-3355731183-100-181-139七匹狼0202020202030202020203-191-519-297-394-373-248-181-297-310-344-464九牧王0101010101020101010102-68-311-371-492-617-539-401-299-159-356-237资料来源魔镜市场情报申万宏源研究注数据为第三方平台抓取与实际收入存在差异表8童装品牌淘系月度销售情况市占率同比增速类型品牌22年22年2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月1月1月巴拉巴拉41403947364134384442502706116299-147121161-137279-168-379MiniBalabala07050503030503040606095853391-142-33616492-77-150254-369优衣库060905050608070604051323397-245-293-16180-105323265-334-234传统童装英氏0405050404070404060508190-14523934655945137297595687-23男生女生00010100000100000000001474730666722761-647321065-89-503-570-828TEENIE0403030202040202030207634358802-263-5016331-11430-261-261WEENIEHazzys0202010101020101020104574-191-37149-79154251195507-56-180Nike02020202010502020101031241-06-275963471-78-166211181-119-190Adidas0303030201020202020103-236-475-620-609-410-284-382-60-358-434-371Puma0000000000000001000000-155-372-162169829051553-1979931574684294李宁020201010101010101010032791892502671041119865760-243-643-541运动品牌Kids系列安踏080706060610060503041084262113-109-287-108-226-327-361-407-356Fila040402030306030303020831819-206-313-242-41-5464356-362-08特步0101020202020302010203488182811216881875525319001245433321361度0101010101010101010101515-275173337-51196-49431345312-350资料来源魔镜市场情报申万宏源研究注数据为第三方平台抓取与实际收入存在差异36欧睿行业数据361中国整体鞋服市场2021年中国鞋服市场规模达4272亿美元同比增长240公司口径CR10达148其中安踏李宁均提升02pctAdidasFastRetailing分别下跌03pct与01pct表9中国鞋服市场公司及品牌口径销量占比零售货币单位2012201320142015201620172018201920202021规模亿美元2704298131953318326734163761379334444272中国YoY1311027239-164610109-92240市场公司口径2012201320142015201620172018201920202021请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明第15页共23页简单金融成就梦想行业点评份额1Nike141314161921252934342安踏060507080911141820223Adidas111111131418212323204FastRetailing030405060809101213125森马070607070808101211126李宁060505060606070809117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