焦炭：我们认为23年焦炭市场将逐步转变为供需双强，但整体仍处于稍有过剩的弱平衡状态，全行业料将稍有累库。因产业链终端需求与利润情况改善，预计23年焦炭价格方向应是向上反弹的。但由于产能过剩，对焦化利润和焦炭涨价幅度不应有过高预期。预计北方港口准一级焦平仓价格可能主要于（2500，3200）区间内运行，年均价格下移至2660元/吨附近。节奏上大概率是前低后高，关注年底是否有4.3米焦炉的集中产能退出。
　　焦煤：预计23年焦煤市场总供应要增长接近4%之多，主要增量来自以蒙古焦煤为首的进口煤的冲击，而需求端同比增长约1.4%。供应相对增幅更大，基本填补了供应缺口，有所累库，结构性式微。但考虑到下游利润扩张，焦煤价格表现也并不会明显走弱，阶段性（如下半年）不排除还有跟随钢材的价格上探机会。我们预测山西产中硫主焦煤的出厂价大概率主要于（2000，2500）区间内波动，均价小幅下移至2300元/吨左右。