2022年国际小麦价格大起大落，俄乌冲突的波折演变与美联储加息节奏伴随海外衰退预期是围绕在其中的两条鲜明主线。全球小麦贸易开始重建平衡，俄罗斯主力地位凸显，黑海的供应节奏主导国际近端价格。新季种植上，北半球开局天气喜忧参半，高价推动多国提升种植面积。预计全球供需维持紧平衡，但有望边际趋松。当前CBOT主力合约价格已回落到年初位置，但在地缘冲突不确定性未消退、全球供需未转松的背景下，粮食不安全将是一个长期存在的挑战。另一方面，国际供应链的改善重建也非一朝一夕之事，价格下方将受到高成本支撑。总体上小麦价格修复过程难以一帆风顺。
　　国内小麦平衡表预计偏宽松。目前国内市场环境阶段性偏紧，价格上涨后高位整理。预计年底前走势高位震荡，重点关注政策性小麦拍卖节奏。