硅铁：2022年，供应略增2%左右。粗钢需求在粗钢压减政策下，同比下降为主。出口方面，国际冲突不确定性较高，不过短期内较难结束，出口需求将保持在往年较好水平。金属镁利润持续下行，关注2023年陕西省内环保政策动向，预计产量持稳为主。判断2023年需求总体下降3.97%，而供应保持温和增长。在鼓励新能源发展的政策背景下，预计电价难以大幅下降，成本支撑仍在。如果没有3060方面政策落地，预计硅铁价格主要以基本面为主导。
　　硅锰：由于年内粗钢压减政策，我们判断粗钢产量略有下降，预计同比下降2.87%。硅锰供应由于六月份中下旬的亏损引发了大面积减停产，导致同比下降3.52%。锰矿港口库存水平逐渐升至较高水平，但是国际航运价格大幅攀升以及美联储加息导致人民币汇率大幅走弱蚕食了硅锰厂因锰矿价格走低带来的红利。后期预计锰矿进入涨价去库存模式。预计硅锰价格主要回归基本面指导为主，短期内走强是大概率