●本月以沪深300和上证50为主的中大盘标的相比中证1000为主的小盘股走出相对收益，我们认为,主要原因在于地产相关利好政策的刺激叠加二十条优化措施落实下顺周期行业盈利能力四升的预期导致:当前行情结构可能更多来自于情绪面驱动，后续需要基本面出现实.际的利好信号或才能维持其持续性。关注权重股形成对指数的支撑后，投資者风险偏好可能上升，今年4月出现的“稳增长搭台，成长股唱戏”的风格转变可能再次演绎,风险偏好恢复将驱动投资者更偏好高弹性的成长股。
　　●后续我们看好: (1)宏观层面关联度较低、客户主要为政府或国企的信创、军工: (2)国产替代加速的半导体设备、数控机床。工业机器人: (3)新能源产业链中推动新技术0-1落地的小盘成长标的: (4)看好2023年VR/AR设备放量驱动消费电子、面板、传姝等板块迎来困境反转。
　　●11月大部分平价区间的转債溢价率有所调整，我们认为主要因债市责金面冲击和债券产品赎回压力导致:当前政策端持续对稳经济释放利好，并且年底经济会议预计也以稳增长为主,因此债市短期仍存波动的可能，债券端资金的压力对转债溢价率的压制我们认为短期仍会持续:但中长期我们看好转債溢价率维持在历史的“相对高位”，当下相比2019年前，转倩市场发生了结构性的变动:从条款博弈、流动性、正股市场。供需格局四个方面支撑转:債溢价率水平。转债配置策略的角度，我们认为当下转債溢价率水平已完成明显调整,且我们判断权益市场拐点越来越近，可积极布局23年Q1修复行情。我们建议可适当配置转债溢价率较低的中高平价转债，这些转债有溢价率保护，在股市向好时保持较高的上涨弹性。
　　12月我们推荐关注的十支转债分别为:
　　精测转債(AA-)1精测电子:半导体部分前道量测设备国内相对领先
　　拓斯转债(AA) 1拓斯达:高端數控机床国产替代进程有望加快
　　红相转债(AA-) 1红相股份:电网建设加速下电力检测景气度有望回暖，军工电子稳步发展
　　博实转债(AA) 1博实股份:多晶硅智能制造装备技术优势明显
　　美联转债(AA-) 1美联新材:化工品经营稳健，积极切入锂电隔膜、钠电正极賽道
　　艾迪转债(AA-) 1艾迪精密:稳增长下工程机械有望回暖，电动化带来增长新动能
　　利德转債(AA+) /利亚德: microLED渗透率23年有望加速上升，虚拟现实业务发展趋势良好
　　银轮转债(AA) 1银轮股份:新能源车热管理业务高增长+精益管理提升净利润率
　　百润转债(AA) 1百润股份:预调酒行业领导品牌
　　丰山转债(AA-) 1丰山集团:通过锂/钠电池电解液生产切入新能源领域
　　●风险提示:经济复苏不及预期，疫情反复,海外通胀和加息不确定性风险，转债主体信用风险，转债主体业绩未达预期