事件: 11月24日，欧盟能源部长举行特别会议，就天然气联合采购事项达成一致;然就价格上限部分仍存在严重分歧，11月22日委员会提议的275欧元/兆瓦时价格遭到15个国家反对，外界广泛认为该价格上限设置过高，后续计划12月中旬再次召开会议讨论。
　　联合采购规定，成员国及其能源共同体国家天然气公司或天然气消费公司首先提交其天然气进口需求，欧盟聘请服务商计算总需求后，在全球市场寻求满足总需求的报价。2023年进口量应达到各自储气库库容的15% (欧盟合计总量约135亿立方米)，超过15%的部分规则相同，自愿参与。联采后，天然气公司及终端消费公司可以选择通过平台，以个体/联合的方式，向购满要求量的生产商或供应商采购天然气。此外，计划购买量超过5亿立方米/年的公司应提前通知欧盟及成员国。
　　价格上限提议:将天然气价格上限定为每兆瓦时275欧元，并提议从2023年1月1日起实施。上限规定如下: 1) TTF月前合约价连续两周超过275欧元/兆瓦时; 2)且对应两周内连续十个交易日TTF合约价超出全球LNG指导价时;欧盟能源监管合作机构(ACER)将发布市场修正通知，次日限价机制生效，超出价格.上限的衍生品交易将被暂停。反之，当至少-项条件不被满足时，限价措施将自动取消。
　　联合采购降低欧盟内部竞争成本，但采购量有限，且价格压降空间仍需考虑供应商意愿，实际作用有待商榷。就当前规则来看，联合采购政策要求成员国部分进口量是以欧盟统一-价格采购，这平衡了不同财力国家的采购价格，减少部分因内部出价、比价导致的采购成本抬升。但考虑取暖季欧盟平均补库水平在55%左右，15%的量相对较少，影响幅度有限;且单年提供135亿方天然气供应，占全球LNG现货量的四分之一，对于供应商要求比较高的同时，供应商允许的价格压降相对有限。综合来看，集采对气价打压力度不宜高估。
　　价格上限落地时间持续后移，明年价格重心回落空间有待商榷。2022年超极端行情的一年中，实际触发275欧元限价时间仅为2周左右，外界广泛认为该价格上限设置过高，遭到15个成员国反对，当前该修正机制或已被欧盟删除。就这一举措，欧盟计划制定新的价格基准，即建立日内波动管理机制，日内TTF交易价格若超过价格波动.上限或下限，则由欧盟证券和市场管理局(ESMA)对相关衍生品交易进行限制。新的基准将于2023年3月31日生效，即主要作用于2023年补库周期及后续取暖季。
　　综上所述，欧盟天然气限价措施落地时间相对滞后，影响力度仍存变数，LNG货源可以支撑欧盟度过能源格局重建，价格重心存回落预期;但因需求量大、采购成本偏高，明年价格回落空间仍不宜过于乐观，重点关注明年3月累库起点以及二三季度补库节奏，警惕需求超预期以及LNG供应风险。