USDA口径下花生供需存在较大缺口。2022/2023年度USDA全球花生供需平衡表有12.8万吨产需缺口，中国花生供需平衡表存在65万吨产需缺口，该口径是在2022/2023年中国花生产量不变的假设下得出的结论。
　　中国花生减产预期显著导致供应偏紧。2022/2023年中国花生预计减产20%-25%，以USDA口径2021/2022年中国花生产量1831万吨为基准，则2022/2023年中国花生产量为1373-1465万吨，供需缺口为431-523万吨。
　　花生进口量处于历史低位，2022/2023年预计回升25.2%。2022年1-10月花生进口量61.1%，同比减少37.28%。进口量降低的主要原因是进口来源国花生减产和花生价差倒挂，随着进口来源国产量回升和价差恢复正常，2022/2023年进口量预计回升25.2%.
　　油厂开机率低于往年，需求偏弱。9-10月全国主要油厂平均开机率12.8%，较去年同时期开机率56,2%，同比下降77.3%。
　　花生压榨产品价格较高，加工利润支撑花生需求但趋弱。花生油、花生粕价格近期都处于高位运行阶段，花生粕价格小幅调整。截至11月11日，花生油厂加工利润为每吨319元，较上周增长4%。较高的加工利润驱动油厂入市。
　　展望：短期看中国花生减产预期和季节性需求支撑花生行情，但需求偏弱，防疫政策也为盘面带来一定变数，盘面或小幅回落。中长期看，双节备货提振花生需求，双节过后需求降低或打压花生行情，影响下一种植季节农民种植意愿。
　　风险因素：天气，疫情，花生减产幅度不及预期