10月债券总托管规模环比增量大幅下降11851亿元至3615亿元，为近年来的次低水平，主要是受到利率债和存单净融资规模下滑的拖累。具体来看，尽管地方债发行有所增加，但国债、政金债净融资规模的下降导致利率债托管量增幅不足5000亿，而存单托管规模减少近4000亿，创下2年多以来的新低，短融券与商业银行债托管增量明显提升，企业债、中票、ABS托管规模的变化与上月相比差异不大。
　　 10月非银机构配债意愿整体仍然不强，其中广义基金减配债券力度增大。相对存量而言，广义基金仍在减配利率债与主要信用债品种，尤其对存单、商金债以及地方债的减配力度增加；证券公司减配国债，但增配地方债；保险公司减配政金债与商金债，但增配地方政府债；境外机构减配债券规模收窄至近9月的新低，尤其是对国债减配规模明显下降，同时小幅增配存单。商业银行相对存量对债券的增配力度有所增加，除了对存单与地方债有所减配外，对其他券种多数增配。
　　 10月全市场杠杆率环比下降0.8pct至108.4%，为连续6个月上升后首次回落。分机构来看，10月商业银行正回购余额大幅回落，杠杆率环比回落0.6pct至103.9%；而非银机构杠杆率环比下降1.1pct至116.1%，仍处2020年来较高水平。在非银机构中，证券公司杠杆率环比大幅回落9.8pct至208.2%，但仍高于去年同期；而非法人产品杠杆率环比小幅下降1.0pct至117.1%，从质押式回购余额来看，这可能受到了货币基金、理财产品降杠杆的贡献。
　　风险因素：杠杆率估算存在偏差。