发行端：纯债增强型产品边际复苏
　　三季度纯债增强型基金发行企稳，纯债类产品延续强势。2022Q3以一、二级债基和偏债型基金为代表的纯债增强型基金发行规模为575亿，环比小幅提升，纯债增强型基金整体发行企稳。
　　纯债增强型产品扭转赎回局面，22Q3整体小幅净申购。22Q3纯债增强型产品小幅净申购2.25%，逆转了上个季度遭遇大幅度赎回的情况。
　　纯债增强产品规模分化，优质转债类产品成为资金追逐的对象。细分来看，绝对收益I型基金整体净申购，类转债型产品和积极型产品中转债仓位较高的产品获得了较大幅度的净申购。
　　绝对收益I型和类转债型基金增持转债
　　公募基金转债参与度显著回升。22Q3公募基金转债持仓市值占全市场比重约29.22%，环比提升明显，且已经接近21Q4的高点。
　　类转债型和绝对收益I型基金整体提升转债仓位。类转债型基金管理规模增加明显，转债仓位环比略有上升。绝对收益I型基金整体转债仓位微幅提升，主要是偏债混合产品的仓位提升所致。积极型基金中偏债混合型产品普遍加仓转债，一、二级债基转债仓位普遍下降。
　　从转债持仓情况看基金择券的线索
　　可转债型基金转债组合进攻性下降，金融板块增仓明显。从可转债型基金的转债持仓行业配置来看，22Q3增加了金融板块的配置，包括非银金融和银行，非银金融增配明显，体现了博弈权益市场反弹的思路。
　　绝对收益I型和积极型基金转债仓位调整偏平衡。绝对收益I型基金是持有转债市值最多的一类基金，从22Q3披露的数据来看，绝对收益I型基金加仓了非银金融、电力设备及新能源、银行、有色金属等。
　　个券的视角。22Q3类转债型基金中增持的有元力转债、鼎胜转债、鹤21转债、回盛转债、三花转债、浦发转债、敖东转债、帝尔转债、盛虹转债、苏试转债。减持凤21转债、恩捷转债、嘉元转债等。
　　市场策略：权益进入战略性积极阶段但结构上复杂，转债新券具备高配置性价比
　　权益应保持积极，但结构上具备复杂性。往后来看，在糟糕的三季报后，国内政策、经济、联储加息的变化，均是权益的核心驱动因素，盈亏同源。
　　转债重视新券高性价比，底部做好结构调整。从方向来看，重视新券的高资质、低定价机会，同时银行为代表的一些权重品种性价比抬升，配置窗口需要观察外资流出趋缓信号。
　　风险提示：基本面变化超预期、流动性变化超预期、监管政策超预期。