投资要点
　　家居板块：（1）家居板块22Q3业绩前瞻（以下业绩为我们预计所得，与实际数据或存在一定偏差，仅供参考）：我们预计家居板块22Q3收入增速在5-10%之间，软体板块受益于人民币贬值、收入结构优化等利润增速有望快于收入增速，定制板块受竞争激烈、家配等低毛利产品占比增加等因素影响利润增速或慢于收入增速。①欧派家居：22Q3收入5-10%，利润-10%-0%；②索菲亚：22Q3收入增速接近10%，利润-10%-0%；③志邦家居：22Q3收入个位数，利润个位数；④顾家家居：22Q3收入5-10%，利润预计10%+；⑤喜临门：22Q3收入预计10%左右，利润快于收入；⑥慕思股份：22Q3收入预计个位数，利润快于收入。（2）投资观点：我们认为重点家居公司的估值经过前期调整，目前已经在中枢偏低的位置，政策催化背景下，估值有望率先修复。我们长期看好定制龙头欧派家居、软体家居龙头顾家家居，建议关注优质床垫企业喜临门以及慕思股份、弹性定制企业索菲亚以及志邦家居。
　　造纸板块：（1）纸浆：智利Arauco预计10月底投产156万吨阔叶浆，浆价预计22Q4或逐步走弱。（2）文化纸：随着新一轮教材教辅及二十大等刚需订单支撑，叠加纸浆价格持续坚挺，晨鸣、太阳、江河、亚太森博等企业发布文化纸提价通知，9月中旬起对非涂布全系列产品提价200元/吨，10月1日后将再次提价200元/吨。需求小旺季有望助推提价逐步落地，带动纸价环比提升，建议关注文化纸龙头太阳纸业，特种纸标的仙鹤股份、五洲特纸以及华旺科技。
　　风险提示：1.疫情影响反复；2.需求大幅下滑；3.政策风险。