投资要点
　　大资管市场：截至2022H1末我国资管市场总体规模约为116.46万亿元，环比Q1上升2.8%，二季度市场回暖下大资管规模回升。其中，公募基金、券商资管、基金公司及子公司专户、银行理财、私募基金、信托公司资金信托计划是主要构成，规模分别为26.79、7.68、7.38、29.15、20.35、14.85万亿元，环比2022Q1分别+6.8%、-2.1%、+2.7%、+2.7%、+2.1%、+0.7%，占大资管市场总体规模的比重分别为23.0%、6.6%、6.3%、25.0%、17.5%、12.8%，结构整体保持稳定。
　　公募基金：新发份额方面，2022年9月新成立公募基金1,404亿份，同比40.1%，环比-16.7%，低于2021年月度新发均值2,484亿份；其中，新成立股票型+混合型公募基金418亿份，同比-70.3%，环比+3.1%，低于2021年月度新发均值1,722亿份；9月以来市场加剧震荡，公募基金新发规模有一定回落，其中债券型基金新发924亿份，同比+33.7%、环比-24.8%，是震荡市场中新发公募基金的主要品种。存量规模方面，2022年8月末全市场公募基金资产净值为27.29万亿元，同比+13.7%，环比+0.9%，其中，封闭式、股票型、混合型、债券型、货币型、QDII公募基金净值规模分别为3.25、2.41、5.05、5.07、11.21、0.30万亿元，股票型+混合型基金净值7.46万亿元，同比-5.5%，环比-2.1%。
　　私募基金：新备案产品规模方面，2022年8月新备案私募基金582.94亿元，同比-57.9%，环比-14.0%，低于2021年月度新备案产品均值1,225亿元，其中私募证券、股权、创投新备案产品新备案规模分别为250.97、160.25、171.72亿元，环比分别-11.0%、-23.4%、-7.9%，占全部新备案产品规模的比重分别为43.1%、27.5%、29.5%。存量规模方面，2022年8月末全市场私募基金存量规模为20.41万亿元，同比+7.1%，环比+0.1%，其中私募证券、股权+创投、私募资产配置类、其他类私募基金分别为5.98、13.70、0.005、0.72万亿元，环比分别+0.1%、+0.2%、持平、-0.8%，占比分别为29.3%、67.1%、0.02%、3.5%。
　　私募资管：新发规模方面，2022年8月新设立私募资管规模727.96亿元，环比+56.9%，同比-35.7%，低于2021年月度新设立规模均值860亿元，其中券商资管、券商私募子公司、基金公司、基金公司子公司、期货资管新发规模分别为298.97、14.4、368.32、29.27、17.01亿元，环比分别+66.0%、+9.8%、+74.7%、-39.9%、+52.4%，占比分别为41.1%、2.0%、50.6%、4.0%、2.3%。存量规模方面，2022年8月末私募资管存量规模为16.06万亿元，环比+1.2%，同比-3.6%，其中券商资管、券商私募子公司、基金公司、基金公司子公司、期货资管存量规模分别为7.43、0.60、5.53、2.14、0.37万亿元，环比分别+0.9%、+5.6%、+1.9%、-0.7%、+2.1%，占比分别为46.2%、3.7%、34.4%、13.3%、2.3%。
　　银行理财&住户存款：2022年8月新发银行理财产品1,973只，同比-46.4%，环比-7.8%，低于2021年月度新发均值4,219只；其中，新发非保本型理财产品1,969只，同比-45.8%，环比-7.6%，占全部新发产品的比重为99.8%。收益率方面，理财产品预期年收益率维持趋势性下行态势。住户存款方面，2022年8月末住户存款113.32万亿元，同比+14.4%，环比+0.7%，其中，住户活期存款、住户定期及其他存款分别为35.08、78.23万亿元，同比分别+7.4%、+17.9%，环比分别+0.5%、+0.8%，住户存款同比增速维持趋势性下行，居民资产搬家效应显著。
　　风险提示：权益市场出现大幅波动；金融产品费率出现大幅下行；个人客户付费意愿提升低于预期。