投资要点　
　　第二批3000亿基础设施基金投放完毕，四季度基建投资有望继续维持较高增速。国务院稳经济大盘四季度工作推进会议强调用好政策性开发工具，加快资金使用和基础设施项目建设，在四季度形成更多实物工作量，此外，要求依法依规提前下达明年专项债部分限额。项目资金来看，第二批3000亿基础设施基金已全部投放完毕，5000多亿专项债务结存限额发行专项债实现“开闸”，政策性开发性金融工具、专项债结转限额将带动基建投资持续增加，加快实物工作量的形成。项目投向来看，国开行、农发行、进出口银行披露的基础设施基金投向中，能源基础设施是重点投向之一，预计将带动新能源基础设施加速建设。
　　房地产迎来政策持续加码，有望推动需求复苏。9月29日、30日房地产政策密集出台，从降息、退税两方面助力楼市复苏。降息方面来看，下调首套房公积金贷款利率15BP以及取消满足条件城市首套房贷款利率下限。退税方面来看，出售自有住房并在1年内重新购买住房的纳税人予以退税优惠。我们认为，随着因城施策力度的逐渐加强，叠加货币政策持续宽松以及退税政策的驱动，市场有望企稳回升，预计对房建、装修等地产链板块，以及基建资金来源中的土地出让金形成利好。
　　 BIPV政策持续落地、应用场景不断丰富，有望驱动市场快速扩容。9月27日，国家发改委等印发《污泥无害化处理和资源化利用实施方案》的通知，要求推广“光伏+”模式，在厂区屋顶布置太阳能发电设施，该通知也进一步丰富光伏的工业应用场景，有望进一步驱动BIPV市场持续扩容。双碳背景下，BIPV是减少建筑运行过程中碳排放的重要抓手，未来最具成长性的方向之一，随着BIPV支持政策持续落地以及BIPV产品逐步得到市场认可，十四五期间BIPV市场有望实现爆发式增长。
　　新型储能订单持续放量，有望迎来爆发期。9月26日国家发改委重大基础设施建设新闻发布会再次强调，推动新型电力基础设施建设力度，预计新型储能未来将持续受到政策的重视：1）风光电装机快速增长，其随机性和波动性给电力系统造成冲击，储能是解决新能源调峰调频的重要抓手，需求有望得到释放；2）政策强力驱动助推储能装机提升，新能源+储能将成为新能源装机的常态。3）新型储能应用场景丰富、响应速度快等优势，随着规模效应驱动成本下降，行业在十四五期间有望快速扩容。
　　投资建议：1）重视新能源基建投资机会：沿新型储能+海上风电方向，推荐储能设计民企龙头&海上风电EPC承包商【永福股份】；沿新型储能+抽水蓄能+绿电方向，推荐全产业链优势明显的建筑央企龙头【中国能建】、【中国电建】以及地方国企【粤水电】；重视BIPV市场爆发带来的相关建筑公司业绩高弹性，推荐【森特股份】、【宏润建设】，建议关注【龙元建设】；推荐EPCO一站式电能服务商【苏文电能】。2）关注传统基建龙头。具有多重主题催化的基建央企，推荐【中国中铁】、【中国铁建】、【中国交建】、【中国建筑】、【中国化学】；具有业绩弹性的地方国企，推荐【安徽建工】。3）短期疫后复苏具有业绩弹性，长期竞争优势不变的民营细分赛道龙头，推荐钢结构制造龙头【鸿路钢构】。
　　本周（9月24日-9月30日）新增专项债79.89亿元，新增一般债25.84亿元，新增再融资债券349.01亿元。
　　风险提示：地方融资平台违约风险、新签订单不及预期、PPP规范政策进一步趋严的风险、宏观流动性趋紧的风险、地产调控政策进一步趋严的风险。