家居板块： （1）近期地产政策密集出台：9月29日和30日，中央按揭利率、换房退税优惠政策密集落地。①央行、银保监会阶段性放宽部分城市首套住房贷款利率下限。②央行下调首套个人住房公积金贷款利率0.15个百分点。③财政部、税务总局对居民出售自有住房并1年内购房的售房已缴个税予以退税优惠。本次政策由中央直接出台，有助于提振市场信心，我们预计10月开始地产景气度有望环比修复。（2）投资观点：我们认为重点家居公司的估值经过前期调整，目前已经在中枢偏低的位置，政策催化背景下，估值有望率先修复。我们长期看好定制龙头欧派家居、软体家居龙头顾家家居，建议关注优质床垫企业喜临门以及慕思股份、弹性定制企业索菲亚以及志邦家居。
　　造纸板块：（1）纸浆：智利Arauco预计10月底投产156万吨阔叶浆，浆价预计22Q4或逐步走弱。（2）文化纸：随着新一轮教材教辅及二十大等刚需订单支撑，叠加纸浆价格持续坚挺，晨鸣、太阳、江河、亚太森博等企业发布文化纸提价通知，9月中旬起对非涂布全系列产品提价200元/吨，10月1日后将再次提价200元/吨。需求小旺季有望助推提价逐步落地，带动纸价环比提升，建议关注文化纸龙头太阳纸业，特种纸标的仙鹤股份、五洲特纸以及华旺科技。
　　风险提示：1.疫情影响反复；2.需求大幅下滑；3.政策风险。