【板块走势】
　　上周（09.26-10.02）中信通信板块下跌3.75%，其中通信设备制造下跌3.91%，增值服务下跌7.51%，电信运营下跌1.72%，同期沪深300指数下跌1.33%，中小板指数下跌2.51%，创业板指数下跌0.65%。
　　【周观投资】
　　中瓷电子：消费电子募投项目建设顺利，美国芯片制裁凸显国产替代需求迫切。公司传统电子陶瓷外壳业务目前生产任务饱满，产能利用率维持较高水平；消费电子用陶瓷外壳募投项目预计于10月底竣工，后续产能逐步释放支撑业绩增长；氮化铝产品领域已经实现关键核心技术突破，相关产品性能已经达到国外同类水平，其中氮化铝基板、氮化铝薄膜金属化基板、氮化铝厚膜金属化基板、氮化铝覆铜板和氮化铝多层陶瓷外壳等均已经实现批量化生产。13所坚持对标国际一线厂家，推进6-8英寸碳化硅MOSFET车规级芯片的规划建设，与国内众多一线整机厂商建立了紧密合作关系；13所研制的通信基站用氮化镓射频芯片等产品性能及可靠性均达到国际先进水平，累计销售近亿只，国内市场占有率达到40%。美国政府于近日再次将31家中国公司列入芯片限制名单，再次推动高端核心芯片的国产化替代需求，鼓励国内企业努力实现芯片内循环。国联万众持续加大对碳化硅功率芯片和模块相关技术的深入研发，芯片制造及封装测试专业化生产线一期已完成厂房建设与相关主体设备的安装调试，在国产替代迫切需求之下一体化优势凸显，进一步增强持续盈利能力。我们持续将公司列为10月金股，持续看好。中国移动方面表示，2020-2022年是投资高峰，2022年是三年投资高峰的最后一年，如无重大特殊事项，2023年起资本开支不再增长，并呈现逐渐下降的趋势，三年后资本开支占收比降至20%以内。5G驱动运营商收入中枢抬升，资本开支下行缓解成本压力，运营商迎来基本面拐点，且估值处于低位，重点推荐中国移动，建议持续关注中国电信、中国联通。
　　意华股份拟在美国设立子公司，深度绑定大客户。公司拟增设1家国内子公司和3家海外子公司，旨在贴近美国客户生产需求，加速国内光伏业务布局。①晟维新能源科技发展（天津）有限公司拟以自有资金与陈雷需、陈芊诺共同投资设立安徽意华新能源科技有限公司，注册地淮北，主要从事光伏设备及元器件销售等业务，加速国内光伏支架业务布局。②泰华新能源科技（泰国）有限公司以自有资金与海银（温州）企业管理合伙企业（有限合伙）共同投资设立海银新能源（泰国）有限公司，注册地泰国，主营业务为光伏面板组件、光伏逆变器、汇流箱等光伏配套电器设备，有望拓宽新能源业务产品品类。③泰华新能源科技（泰国）有限公司以自有资金与DAYVLLC共同投资设立CZTENERGYINC和NEXTRISEINC两家子公司，注册地均在美国，旨在贴近美国大客户生产需求，深度绑定下游客户。
　　山东、辽宁、海南等地区的海上风电进度加速，中天科技等海缆龙头将核心受益。9月底，由国家电投集团投资建设的山东半岛南V场址500兆瓦海上风电项目开始了海上风机的吊装工作。其中，被视为风电项目“心脏”的海上升压站也在加紧施工中，预计10月初下水交付。9月8日，辽宁六大千万千瓦级能源基地正式启动建设，将打造我国首个多能互补大型能源基地群，辐射东北、华北地区，总投资将超过6000亿元；与此同时，国家电网和辽宁省将在阜新、朝阳建设两个千万千瓦级新能源基地，在辽宁沿海建设千万千瓦级海上风电基地、千万千瓦级核电基地，在沈阳都市圈附近的辽北地区建设虚拟电厂、新型储能电站等千万千瓦级智慧能源基地。9月2日，国务院最新发布关于支持山东深化新旧动能转换推动绿色低碳高质量发展的意见，支持山东大力发展可再生能源，打造千万千瓦级深远海海上风电基地。8月17日，国华投资山东渤中B2场址500MW海上风电项目风力发电机组（含塔筒）采购公开招标中标候选人公示；8月18日，国家电投山东半岛南海上风电基地U场址一期450MW项目风力发电机组设备（含塔筒）采购开启；8月19日，广西发改委发布关于广西海上风电示范项目竞争性配置结果的公示。中天科技公布中报，二季度业绩基本符合预期，预计下半年环比向上。公司Q2单季度营收107.52亿元（同比-19.38%），归母净利润8.09亿元（同比扭亏为盈）。海洋业务基本保持稳定，符合预期，目前在手订单充足。新能源业务利润受股权激励费用计提影响，二季度利润率小幅承压，但业务规模效应已经明显显现，下半年储能和光伏业务预计环比向上。电力线缆稳定增长，光纤光缆环比继续改善。亨通光电公布中报，上半年业绩高增长略超预期，光纤光缆和电力线缆业务高增，海洋业务稳定增长。2022H1年，公司实现营收221.06亿元（同比+22.42%），归母净利润8.60亿元（同比+28.17%）。收入方面，公司的营收高增长主要源于光通信行业量价齐升，以及国家电网稳步建设推动陆缆业务收入增长等，海洋业务基本保持稳定。毛利率方面，公司综合毛利率稳中趋升，其中光纤光缆业务毛利率环比继续提升，智能电网、工业控制和铜导体等业务毛利率基本维持稳定，海上风电业务毛利率受“抢装潮