投资要点
　　周涨跌：09.26-09.30上证综指下跌2.1%，创业板指下跌0.6%，汽车板块指数下跌5.3%，其中乘用车／商用车／零部件／汽车服务分别-5.3%／-8.1%／-5.1%/ -4.4%。
　　周要闻：
　　蔚来全面进军欧洲市场，开启订阅制服务。德国时间10月7日晚，蔚来欧洲发布会在柏林举行。在本次发布会上，蔚来发布了ET5、ET7与EL7 (对应国内ES7车型）三款车型，并宣布正式开启预订，蔚来也正式宣布进入德国、荷兰、丹麦和瑞典，且可能还有后续的全球化布局。蔚来已经在挪威、德国、荷兰、丹麦和瑞典这五个欧洲国家的主要城市，建立了授权服务中心网络，同时还将在欧洲构建完善的加电体系。至2022年底，蔚来划在欧洲建成20座换电站；2023年底，这一数字有望达到120座。蔚来欧洲发布会标志着蔚来全面进军欧洲市场。
　　比亚迪面向欧洲市场推出三款车型，10月正式上市。9月28日，比亚迪召开新能源乘用车欧洲线上发布会，面向欧洲市场推出三款车型，包括汉、唐及元PLUS，并公布官方预售价格。在发布会上，比亚迪宣布元PLUS、汉、唐三款车型在欧洲官方预售价。其中，元PLUS德国预售价格为3.8万欧元，汉和唐德国预售价格为7.2万欧元。这三款车型也将于10月在法国巴黎车展亮相上市，并开启欧洲多国交付，包括挪威、丹麦、瑞典、荷兰、比利时、德国等国家。今年年底前，比亚迪还将进一步开拓法国和英国市场，为当地消费者提供高品质新能源乘用车及配套服务。
　　周专题：新势力及比亚迪9月交付情况点评
　　蔚来、理想、比亚迪9月交付同环比提升，小鹏同环比下降。蔚来9月交付10878辆汽车，同环比分别+2.4%和1.9%。理想9月交付量为11531辆，同比+62.5%。小鹏9月交付8468辆，同环比分别下降18.7%和11.6%。比亚迪9月交付201259辆，同比+151.2%，环比+15.1%。另外，特斯拉第三季度全球交付量达到34.38万辆，同比+ 42.5%，环比+ 35.0%。多地疫情9月反复，对当月交付量造成一定影响。
　　投资建议：复苏行情将从“销量反转”到“业绩兑现”，继续看好汽车板块机会。历史上汽车周期反转均呈现“销量反转”和“业绩兑现”两波，当前时点我们认为三季度业绩的催化渐行渐近。我们已经看到半年报并没有预期的“那么弱”（之前市场低估了6月乘用车恢复的强劲程度），大概率将见证三季报比预期的“更强”（收入端三季度批发恢复的程度预计超预期，盈利端原材料价格下行将对盈利能力的改善有额外贡献）。我们看好此轮周期反转下的第二波，即三季报业绩兑现的行情，具体推荐：1）银轮股份（电池水冷板需求增加，新能源乘用车进入放量周期）、受益于800V高压快充产业链的盾安环境（受益于大口径电子膨胀阀，家电组覆盖）；2）爱柯迪（一体压铸、底盘轻量化）、受益电动智能新趋势的保隆科技（传统业务进入复苏周期，ADAS，空悬等新业务逐步兑现）、福耀玻璃(天幕趋势、饰条反转）、中鼎股份（空气悬架趋势，传统业务反转）、伯特利（IBS逐步兑现，传统业务复苏）；3）受益特斯拉放量的拓普集团（受益特斯拉以及北美电动车大周期，智能时代集成化供应趋势）、精锻科技（产能周期启动，产能释放期）；4）自主崛起的整车龙头，比亚迪、长城汽车、长安汽车、广汽集团、吉利汽车（港股团队覆盖）；另外建议关注混动受益标的贝斯特、菱电电控。
　　风险提示：乘用车复苏不及预期；原材料价格波动；汽车芯片紧缺；公共卫生事件反复冲击