港股持续上涨需等待盈利拐点的确认
        从历史上看，一方面，港股市场的走势与盈利的走势高度一致，盈利增速下滑往往也对应着指数的下跌，即使是在偏宽松的流动性环境下仍然未能改变这一趋势。另外一方面，盈利见底前的上涨最终都难以持续。2008、2012  和2015年年初都有着不错的上涨，但是盈利拐点未到，市场最终也均有所回调，前期积累的涨幅基本跌尽。因此，在当前宏观经济仍面临较大压力，盈利拐点未到的背景下，市场的上涨或难以持续。
        市场如何判断盈利拐点
        市场底往往会同步于盈利底但早于盈利预期底。市场底基本与盈利底同步出现，但盈利预期是一个滞后指标，往往会滞后于市场底和盈利底。
        宏观高频数据是市场判断盈利拐点的重要指标。上市公司的盈利必然与经济高度相关，宏观高频数据是市场判断盈利拐点的重要指标。而A  股与港股盈利走势的高度相似性以及更高的披露频率也可为港股盈利拐点的判断提供指引。
        本周市场回顾
        重点事件：海外方面，本周美联储官员表态，对经济前景保持乐观，并表示不担心收益率倒挂问题。白宫首席经济顾问表示与特朗普一致认为美国经济可能更需要降息。欧洲方面，本周英国脱欧进程仍不明朗。国内方面，本周特朗普在白宫会见刘鹤，并表示期待双方达成协议。
        全球主要权益市场本周全部收涨。美国市场方面，经济数据表现较好及贸易谈判边际取得进展或为本周的主要驱动，三大股指全部收涨。香港市场方面，受中采PMI  数据高于预期以及中美贸易谈判取得进展影响，本周港股收涨。其他市场方面，受美股带动影响，日本及欧洲股市均收涨。本周原油表现较好，黄金收跌。
        风险提示：
        1.  国内经济增长大幅不及预期；
        2.  国内外流动性环境超预期变化。