伴随4  月起降增值税、5  月起调社保费率，减税降费规模扩大至2  万亿元，减收效应或较显著，进一步引发对财政收支平衡的担忧。
        弥补财政收支缺口，既可以从支出端发力，也可以从收入端发力。支出端发力，主要依靠压缩政府部门一般支出，但“节流”的空间或相对有限（不足1000亿元）。弥补财政缺口，主要依靠收入端发力“开源”，包括启用财政结转结余资金（余额近1  万亿元）、提高国企利润上缴比例（当前平均上缴比例不足10%）、盘活国企资产（超过178  万亿元）、收回长期沉淀资金（超过4  万亿元）等。
        综合“开源”、“节流”空间来看，2019  年财政收支缺口压力相对有限；但预算内财政对基建的增量支持力度，仍有待观察。此外，考虑到因城施策地产调控思路延续、棚改货币化安置比例下降，土地使用权出让收入或明显承压，1-2月数据已有体现。2019  年土地财政存“隐忧”，可能对地方财政发力形成制约。
        高频数据：蔬菜、猪肉价格上涨；人民币对美元升值；商品期货价格涨跌互现
        【通胀观察】蔬菜价格上涨、猪肉价格持续回升。农业部蔬菜价格周环比上涨0.4%，猪肉价格周环比上涨3.3%；预计3  月CPI  同比增速或在2.2%左右。
        【汇率表现】美元指数上涨，人民币对美元升值。上周美元指数上涨0.1%，周五收于96.61；周五美元兑人民币汇率收于6.71，人民币对美元升值0.1%。
        【大宗商品】商品期货价格涨跌互现，贵金属指数领涨。南华商品综合指数持平前周；核心品种指数涨跌互现，其中贵金属指数领涨、周环比涨幅为0.8%。
        中观行业：全国高炉开工率回升；发电日均耗煤量上升；原油价格涨跌互现
        【下游】商品房成交上升，土地市场量跌价涨。30  城商品房成交面积上升1.0%，一、二线城市下降，三线城市上升；土地供应量跌价涨，土地成交溢价率上升。
        【中游】全国高炉开工率回升，水泥价格上涨。全国高炉开工率上升1.11pct.至63.40%，水泥和玻璃价格分别变化0.1%和-0.7%；有色金属价格大多上涨。
        【上游】发电日均耗煤量上升，原油价格涨跌互现。六大发电集团日均耗煤量上升4.8%；布伦特原油和WTI  原油期货结算价格分别下跌0.2%和上涨0.9%。    
        风险提示：  1.  宏观经济或监管政策出现大幅调整；
                              2.  海外经济政策层面出现黑天鹅事件。