施工面积增速改善1.6  个百分点至6.8%的同时，新开工面积增速却回落11.2  个百分点至6%，市场对地产和宏观经济形势讨论增多。
        细究发现，1-2  月施工更多是阶段性走高，与去年竣工扣减项较少有关；3  月起，施工将逐步回归新开工逻辑、“隐忧”仍存。施工面积为当年累计值，其中竣工在次年初全部扣减，可能扰动次年1-2  月数据。今年前2  月施工走高，更多是  “弱开工”与去年“弱竣工”搭配下的短期抬升。伴随竣工扣减项扰动减弱，施工将逐步回归新开工驱动逻辑；叠加资金承压形成制约，施工“隐忧”仍然存在。
        不同于地产投资，稳增长背景下，基建投融资环境较前期明显改善，下一阶段或加速发力、托底经济。去年4  季度以来，发改委对基建投资项目审批明显加快；近期召开的全国两会，也在继续释放支持基建投资、维稳经济的积极信号。伴随社融增速进入修复通道，当前基建投融资环境，较去年已有明显改善。下一阶段，伴随天气逐渐好转、企业加快复工，基建投资或加速回升、托底经济。
        高频数据：蔬菜价格上涨、猪肉价格回升；人民币对美元升值；商品期货上涨
        【通胀观察】蔬菜价格上涨、猪肉价格企稳回升。商务部蔬菜价格周环比上涨0.2%，猪肉价格周环比上涨2.3%；预计3  月份CPI  同比增速或在1.5%左右。
        【汇率表现】美元指数下跌，人民币对美元升值。上周美元指数下跌0.9%，周五收于96.54；周五美元兑人民币汇率收于6.71，人民币对美元升值0.2%。
        【大宗商品】商品期货价格大多上涨，金属指数领涨。上周南华商品综合指数上涨0.6%；核心品种指数大多上涨，其中金属指数领涨、周环比涨幅为1.0%。
        中观行业：全国高炉开工率下行；发电日均耗煤量下降；国际原油价格上涨
        【下游】30  城商品房成交面积上升3%，土地供应量价齐跌、成交溢价率上升。
        【中游】高炉开工率持续走低，水泥价格下跌。高炉开工率下降0.69  个百分点至62.29%，水泥和玻璃价格分别下跌0.9%和0.7%；有色金属价格涨跌互现。
        【上游】发电日均耗煤量下降，原油价格上涨。六大发电集团日均耗煤下降3.6%；受美原油减产预期影响，布伦特和WTI  原油价格分别上涨2.2%和4.4%。
        风险提示：  1.  宏观经济或监管政策出现大幅调整；
        2.  海外经济政策层面出现黑天鹅事件。