第二，减持与回购对股价的影响效果相反，但本轮减持与回购在行业分布上的重合度相当高。
        趋同的背后或是信用收缩在不同微观主体上的反映。实施减持和回购个股的并非同一批个股，根据统计的数据，同时实施减持与回购的个股数量占全部减持个股的比例不足12%。从财务等特征看，减持个股具有估值相对较高、盈利能力相对较差、现金流较差以及质押比例较高的特点，背后原因或是在信用收缩使得企业融资途径受限的背景下，上市公司尤其是民营企业，通过减持进行募资；回购个股具有估值相对较低、盈利能力相对较强、现金流较好以及质押比例较高的特点，背后原因可能在于部分优质个股通过回购推进公司股价与内在价值相匹配，或上市公司趁股价低点，通过回购实施员工持股或股权激励计划。
        数据集萃
        宏观流动性：上周央行公开市场货币净投放200  亿人民币，银行间资金略有收紧，1  周SHIBOR  利率有所上升；信用利差、期限利差均有所收窄。
        股市流动性：资金供给上，上周陆港通小幅净流入；上周融资余额有所上行；产业资本净减持0.8  亿元。资金需求上，截至3  月17  日，3  月股权融资81.30亿元，其中，IPO  募资36  亿元；上周解禁市值350.16  亿元，较上周有所上升。
        交易特征：上周偏股混合型、普通股票型基金仓位均较前周略有上升；市场交易情绪趋于谨慎，换手率、日均交易额均有所回落。
        风险提示：  为保持口径，下文统计的为已实施回购的个股，部分已经发布董事会预案但未实施的回购未统计在内，这有可能引起统计偏差。