>> 方正证券-三峡集团可交换债申购价值分析:适度参与的平衡型大盘EB-190403
| 上传日期: |
2019/4/4 |
大小: |
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| 格式: |
pdf 共15页 |
来源: |
方正证券 |
| 评级: |
无 |
作者: |
杨为敩 |
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公司 99%以上的收入都来自水电业务。 2、 2018 年,公司实现营业收入 512.47 亿元,同比增长 2.20%;归母净利润 226.30 亿元,同比增长 1.66%,营收、利润增速有所下滑。 3、乌东德、白鹤滩投产发电后,公司将占据全球十大水电站的半壁江山。届时“六库联调”将开始发挥作用,由于这六座水库在同一流域上,水力联系密切,将实现流域水资源综合效益最大化。 4、预计 G 三峡 EB1 转股溢价率在 13%-15%之间,上市价格在100.2 元-105.3 元区间,中枢价格为 102.6 元。 5、网上、网下预设发行数量分别不超过 20 亿元、180 亿元,网上向网下单向回拨。预计网上有效申购数量为4000亿元-5000亿元,中签率 0.4%-0.5%;网下 75000 亿元-100000 亿元,中签率为 0.24%-0.36%。 6、G 三峡 EB1 在可交债中股性、债性兼具,平价较高、评级高、打新收益一般、有一定的破发概率。建议酌情申购,以长期配置为主要考虑。 风险提示:正股及市场大幅波动风险;网下中签率偏高时缴款
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