3、公司投资经营的收费公路总里程稳居行业第一，所处行业需求稳定，抗周期性强。公司主要盈利模式为通过收购成熟或盈利预期较好的经营性高速公路项目公司股份，从而间接获得高速公路经营资产和特许经营权。  
        4、与同行业相邻市值10家公司相比，据2018Q3数据，公司营收增速排名1，净利润增速排名第3；公司毛利率水平排名第8，ROE居第8位；动态市盈率为14.61，排名第2位，估值水平较高。  
        5、预计招路转债转股溢价率在12%-14%之间，上市价格在109.72  -112.90区间，中枢价格为111.31元。  
        6、控股股东招商局集团持股68.65%，假设原股东有20%参与配售，可供网上网下申购转债规模在40亿元左右。预计网上35-40万户打满，网下7000-7500户70%参与度估算，中签率中枢为0.07%。  
        7、招路转债条款利率条款一般、打新收益较高、破发概率低。若正股下跌0.99%以上，抢权申购的收益率就可能被完全吐出。建议积极申购，不必抢权。  
        风险提示：正股及市场大幅波动风险；高速公路收费政策变动