2、17  年之后，在金融去杠杆的大背景下，公司生息资产规模增速逐步放缓，并转向资产结构调整。公司净息差水平企稳回升，由17Q4  的1.79%上升至18Q3  的1.92%，上涨13BP。
        3、公司资本充足率水平边际改善，风险抵御能力得到加强。核心一级资本充足率8.65%，比17Q4  上升0.16%。同时，公司18年发行的500  亿元二级资本债、本次发行的400  亿元可转债以及待发的400  亿元优先股也将显著缓解公司资本压力。
        4、公司资产质量改善，18  年不良贷款率为1.77%，相比于18H1下降3BP。拨备覆盖率由18H1  的151.19%上升至18Q3  的160.95%。同时，隐性不良指标大幅下降，逾期90  天以上贷款与不良贷款的比例由17Q4  的109%下降至18H1  的94%。
        5、预计中信转债转股溢价率在20%-30%区间，纯债溢价率在10%-20%区间，上市价格预计在106.9  元-111.7  元范围内，中枢价格109.32  元。
        6、中信银行股权集中度高，前十大股东持股98.12%，假设有50%的原股东申购，按照每股正股可获配1.174  元面值可转债，预计可供市场网下网上申购的转债规模为118  亿元。预计网上申购资金在2000  亿元左右；网下申购户数在6000  户左右，资金参与度40%，则网上网下合计申购资金约为194000  亿元，中签率在0.061%左右。
        7、中信转债正股资质较优、市值大、流通性好、评级高、利率条款优厚，打新收益相对较高。建议积极申购，不必抢权，二级市场建议配置。
        风险提示：正股及市场大幅波动风险