2、2018  年券商业绩整体不佳，2018  年营收与归母净利润增速双双负增长；公司毛利率在30%左右的水平上稳中微升。
        3、与市值相临的10  家券商相比，公司营收增速和归母净利润增速处于平均水平；ROE  排名第4  位，盈利能力较强；市盈率53.83，排名第7，行业平均水平为88.42，估值水平不高。
        4、预计浙商转债转股溢价率为20%左右，上市价格在105.00元-118.30  元区间，中枢价格为111.57  元。
        5、预计原股东优先配售规模为64.59%，可供网上网下申购的转债为12.39  亿元，按照网上30-35  万户、网下4500-5000  户打满计算，中签率在0.015%-0.017%之间。
        6、浙商转债条款中规中矩，平价适中，打新收益较高，破发概率低。若正股下跌1.04%以上，抢权申购的收益率就可能被完全吐出。建议积极申购，不必抢权。
        风险提示：转债上市前正股大幅波动风险；抢权收益率不及预期