公司2018  年业绩大幅提升主要源于：1、年内确认销售物业面积较2017  年增加50.7%，增速提高21.7  个百分点，毛利率为36.2%，较2017  年上升0.1个百分点，继续刷新历史新高水平，整体ROE  依然维持在30.2%的较高水平。2、公司以强大的品牌和成本控制措施，“规模+效益型”发展模式顺利实施。
        销售增速放缓，货值储备充裕。2018  年实现销售金额5513.4  亿元，同比增长10.1%，市场占有率达到3.68%。2019  年公司制定销售目标为6000  亿元,公司2019  年总体可售货值将超过万亿。
        坐拥优质土储，拿地节奏合理。公司2018  年在拿地方面较为审慎，全年共新增土储4993  万平米，对应土地总价约为804.4  亿元，分别同比下降60.4%和66.2%，截至2018  年末公司土地储备已达到3.03  亿平方米，平均楼面地价仅为1635  元/平米。
        降杠杆卓有成效，净负债率逐步下降。公司全年总借贷水平较2017  年下降8.1%至595  亿元，净负债率则较2017  年降低31.8个百分点至151.9%。
        完成多元化产业布局，构筑发展新动能。恒大的多元化产业布局已经全面完成，形成了以民生地产为基础，旅游文化、健康养生为两翼，新能源汽车为龙头的产业布局。
        投资评级与盈利预测：我们预计公司19-20  年EPS  分别为3.32、4.42  元，维持“买入”评级。