核心净利同比上升80.3%到人民币2,353  百万元。
        合约销售将会较快增长。2019  年1-2  月，公司录得人民币112.30  亿元的合约销售，同比增长39%。2019  年的销售目标及可售资源分别为人民币1,141  亿元及人民币1,900  亿元（预示了25.0%的同比增长及67.0%的目标去化率）。
        丰富而有质量的土储且较低的单位土地成本将会使得毛利率在2018-2021  年间达到28.8%以上。公司57%的土储位于一线/  二线/  国际城市且其33%的土储位于大湾区。其单位地价为人民币2,102  元每平米，相当于2018  年销售均价的20.4%。另外，杠杆比率将维持在健康水平，并伴随有纪律的土地收购举措。
        平均融资成本将会轻微下降。基于基本面的改善，公司应适用更低的每股净资产折让。由于我们上调了核心净利润，我们将我们的目标价从8.08  港元上调至11.81  港元，相当于较23.38港元的2019  年每股净资产有50%的折让，也分别相当于7.0  倍2019  年核心市盈率和2.3倍2019  年市净率。我们维持“买入”。风险：低于预期的合约销售，海外项目和旧改项目可能的运营失败。