【公司首次覆盖】中航高科（600862）：航空复材龙头前景广阔，“轻装上阵”步入发展新阶段。
        宏观
        稳定增长就业优先，减税改革释放活力——2019  年《政府工作报告》解读。保增长合理区间，稳就业位置突出。19  年GDP  增速目标6.0-6.5%，较18  年下调，时隔3  年再现目标区间。稳货币松紧适度，宽财政双管齐下。积极财政体现在两个方面：一是更大规模减税降费。二是基建托底经济。改革供给下半场，降成本+补短板。推重点领域改革，全方位对外开放。小康社会关键年，脱贫治污保民生。一是推进脱贫攻坚和乡村振兴。二是加强污染防治和生态建设。三是加快发展社会事业。整体来看，今年报告更重视增强人民群众获得感、幸福感、安全感。
        行业与主题热点
        煤炭：限产虽然超预期，但复产时间或将近。我们认为，矿难事故导致的安全加强，煤矿生产不正常，煤价上涨较多，这些事故的影响可长可短，但我们认为短的概率大，即使影响较长，趋势也是逐渐减小的。火电行业盈利与煤价负相关（煤炭为主要成本），而动力煤价的判断更多在于分析产能释放的趋势，而不是分析短期的安全限产以及一些仍待确定的进口限制消息，我们认为实际限产的影响大概率会低于表面能算出的影响，短期煤价虽然有不确定性，但建议关注煤价长期趋势，火电行业盈利改善确定性较大，投资价值较高。
        重点个股及其他点评
        迈瑞医疗（300760）：器械巨头回归A  股  归来还有成长空间。全球领先的医疗器械巨头：致力研发、辅以并购、善于销售。我们认为公司具有研发基因，研发产品创下多项国内第一。公司善于销售，人均创收和创利均较高。迈瑞投资分析简化：彩超等医疗设备+IVD  试剂+国外。医疗设备以彩超为代表，占公司整体收入和毛利的80%左右，仍有较大空间，可以通过医招采来跟踪彩超招标情况。IVD  试剂虽然收入占比仅为17.46%，却是拉动公司增长的主要动力。国外业务增速有一定波动，受到地区GDP、汇率和贸易政策影响。