盘江煤电集团定位于贵州省以煤电为龙头骨干的全产业链集团。组建范围包括：1）将六枝工矿债转股后，省国资委所持股权划转盘江煤电集团持有，并适时将省国资委所持其它股权划转盘江煤电集团持有；2）将贵州水矿控股集团委托盘江煤电集团管理，待水矿集团债转股后，将贵州省国资委所持水矿集团股权划转盘江煤电集团持有。
        此次贵州省国资委将六枝工矿划转至盘江煤电集团，是组建范围的内容之一，后期看，水城矿业煤矿在产产能1130  万吨，在建产能405  万吨，在条件满足后有望划转至盘江煤电集团。
        上市公司有望受益于国企改革
        根据公司公告，盘江煤电集团将积极采取措施避免同业竞争，待相关资产满足资产注入条件时，采取资产注入、资产转让、剥离等方式，整合集团与上市公司煤炭资产。盘江股份有望受益于国企改革，煤炭业务规模提升。
        预计公司18-20  年EPS0.60  元、0.62  元和0.63  元
        公司是西南地区的焦煤龙头，西南地区交通封闭，公司具备明显的区位优势，公司19  年PE  8.3  倍，PB  方面，18  年PB  1.2  倍，19  年PB  1.1倍，而历史平均PB  3.1  倍，目前处于历史低位，由于我国煤炭产能指标受限，而公司在建产能1500  万吨，随着在建产能投产，产量逐步释放，我们认为公司估值存在一定的修复空间，维持“买入”评级。
        风险提示：宏观经济低迷，供给侧改革进度不及预期，煤价走势低于预期，进口焦煤冲击国内价格，公司移交三供一业后资产减值损失增加。