【公司深度报告】陆家嘴（600663）：优质物业价值稀缺，地产金融双轮驱动。
        行业与主题热点
        建筑工程：千呼万唤不出来的基建，弱复苏强态度。我们一直强调，本轮基建与以往存在明显不同，历史参照性不佳。基建，不会不起，也不会大起；态度，会更积极。前影响EPS，后影响PE，这是接下来基建的主线。投资策略：经济下行压力有所加大，基建政策态度越加积极，基建的基本面也处于改善趋势之中。关注基建短板领域的充分受益者中国中铁、中国铁建、中国交建、中国建筑，除此之外关注消费属性日益突出、业绩持续改善的家装龙头东易日盛。目前建议关注民营建筑龙头企业苏交科、金螳螂等。
        交通运输：原油价格变动对运价影响分析。1.  我们提出分析两者关系的核心框架：油价与运价无直接的正/负向联系，关键在于分析背后关键变量——原油贸易量的变化；2.  四季度油价大幅下跌，从两个方面利好油运：a.  低油价将加速全球补库存周期开启，利好油运需求；b.  低油价增加原油期货价格远期升水概率，将刺激浮仓出现减少供给。结论：近期油价走势利好油运，考虑到中美贸易缓和以及潜在的能源协议，油运板块投资价值突出，继续坚定推荐招商轮船、中远海能。
        重点个股及其他点评
        中铁工业（600528）：轨交投资景气复苏，公司业务持续受益。近期公司参加上海宝马展，与中国电建集团租赁公司、中国电建集团市政公司和中国水利水电第一工程局签订了8  台土压平衡盾构机。同时公司还与意大利、新加坡客户签订了3  台盾构机采购合同，反映公司隧道施工设备需求旺盛。城轨审批的恢复后，我们认为短期已开工/批复未开工项目有望保持推进，中长期规划项目也有望逐渐落地。轨交投资回暖后，我们认为公司的交通及专用工程机械设备收入有望再提升。公司是基建高端装备的行业龙头，增长的韧性更强。随着补短板政策对基建发力，公司各项业务均有望受益。