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>> 国泰君安-信用市场回顾周报:低评级发行继续恢复-181202
上传日期:   2018/12/3 大小:   549KB
格式:   pdf  共14页 来源:   国泰君安
评级:    作者:   覃汉,刘毅
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        摘要:
        一级市场:净融资额小幅下降。上周信用债总发行1764.40亿,到期1057.94  亿,净融资706.46  亿,环比下降25.23  亿。城投债和房产债发行规模上升。产业债中,城投、公用事业、房地产和建筑装饰净融资较多,而通信环比降幅最大。信用债取消和推迟发行12  只,发行规模75.5  亿,较前一周增加66.5  亿。
        二级市场:收益率普遍上行。具体来看,1Y  各评级收益率分别上行1-4bp;3YAAA  和AA+评级收益率上行,3YAA  和AA-评级收益率分别下行2-4bp;5Y  各评级收益率分别上行5-6bp。从收益率历史分位数看,AAA  各期限分位数在24%-38%区间,AA+在21%-36%区间,AA  在29%-34%区间,AA-在67%-76%区间。
        信用利差走扩。上周各期限评级信用利差普遍走扩。具体来看,1Y  各评级信用利差分别走扩2-6bp;3YAAA、AA+和AA-评级信用利差分别走扩1-5bp,3YAA  评级信用利差收窄1bp;5Y  各评级信用利差分别大幅走扩10-11bp。从分位数看,AAA  各期限信用利差分位数在14%-40%区间,AA+在12%-36%区间,AA  在17%-37%区间,AA-在74%-80%区间。
        市场成交环比下降。上周信用债周成交量3805.43  亿,环比上升12.99%。交易所活跃个券中,高收益债、地产债收益率涨跌互现,高等级债和城投债收益率多数下行。
        上周违约和评级负面调整事件:中宏控股、中基投资、永泰能源、盛运环保、金茂纺织、宏图高科兑付违约;三胞集团、金茂纺织、山东大海、宏图高科、刚泰控股主体信用评级被下调;黄冈城投、邯郸城投发布提前兑付相关公告。
        
 
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