新型热塑性弹性体DVA  作为气体阻隔层用于轮胎生产中，代替原气体阻隔层材料，厚度可从1-1.5mm  降低至0.2-0.3mm，重量减轻有利于降低轮胎滚动阻力；且气密性高7-10  倍，持久性提高50%，减少充气次数、延长使用寿命，因此DVA在轮胎以及自行车内胎中的商业化应用越来越广泛。此次三方达成战略合作不但有利与加速DVA  对轮胎中传统橡胶的替代，提升我国轮胎企业的全球竞争力；并且顺利推进了公司储备产品的产业化进程，丰富弹性体产品系列助力公司未来发展。
        2、公司是国内TPV  行业的领导者，平台化技术日趋成熟。
        热塑性弹性体国内年需求增速达到8-10%以上，公司与北京化工大学合作率先在国内实现TPV  产业化，填补国内相关产品国产化的空白。目前TPV  产能3.3  万吨，已经与鬼怒川、库博公司等全球汽车密封系统龙头企业建立了合作关系，产品直接用于日产、本田、通用、现代、长城等汽车制造商。平台化技术日趋完善支撑公司未来发展，目前已形成动态硫化平台和氢化平台，酯化平台产业化进展顺利，横向平台和纵向产品品类双轮驱动，目前硫化平台有TPV  拓展至TPIIR、DVA  等，氢化平台的HNBR  一期1000  吨已投产，酯化平台TPU  已实现产业化，并储备在手储备TPEE、SOE  等高端产品。
        3、公司改性塑料与TPV  产品协同发展，并购海尔新材做大改性塑料业务。
        公司改性塑料与TPV  产品的下游客户存在一定重叠性，凭借公司TPV  良好的声誉及强大的技术支持能力，公司在汽车行业先后成为一汽集团、上海大众、长城、日产、吉利等零部件配套厂商的供应商。并购海尔新材80%股权做大改性塑料业务，产能规模增加一倍多，并深化与海尔等家电巨头的战略合作关系。
        4、给予“强烈推荐-A”投资评级。
        基于公司TPV  行业领先地位，平台化工艺日趋完善不断产业化高壁垒的新产品，我们预计公司18-20  年归母净利润为1.30  亿元/2.31  亿元/2.92  亿元，EPS  分别为0.52  元/0.92  元/1.16  元，对应PE  分别为35/19.7/15.6  倍，给予“审慎推荐-A”评级。
        风险提示：TPV  下游市场拓展不及预期、在研项目产业化低于预期。