同时公司预计2018 年前三季度归母净利润为8605 万元-9929 万元，同比增长30%-50%，据此测算预计2018Q3 公司盈利增速出现向上拐点。
    . TPV 海外产能高度垄断，进口替代空间巨大，公司国内领先
    中国产业信息网显示，目前全球TPV 市场容量在60 万吨左右，而汽车领域是TPV 下游应用最主要的领域。WIND 数据显示，我国2017 年汽车产量超过2900 万辆，全球2017 年汽车产量为7347 万辆，中国汽车产量全球占比超过30%，然而中国TPV 消费量约为5 万吨左右，与汽车体量占比不相匹配。按照一辆汽车TPV 用量5kg 计算，假设中国汽车产量达到3000 万辆，保守预计TPV 渗透率达到40%，对应车用TPV 需求为6 万吨。目前国内万吨级别的TPV 厂家仅有道恩股份，进口替代空间较大。
    . 在建项目顺利推进，产品线（TPIIR/TPU/HNBR 等）不断丰富
    . 盈利预测与投资建议
    基于公司弹性体系列产品逐步释放产能和业绩，改性塑料和色母粒业务保持平稳的假设，我们预计2018-2020 年公司每股收益分别为0.55 元、0.81 元、1.07 元，对应当前股价市盈率为33 倍、22 倍、17 倍，考虑弹性体潜在的市场空间及公司的成长性，首次覆盖给予“买入”评级。
    . 风险提示
    1、公司在建项目进展不及预期，公司产品下游需求拓展不及预期；2、弹性体、改性塑料及色母粒等行业竞争加剧，产品价格和盈利能力下滑；3、原材料价格大幅上涨；3、重大安全、环保生产事故。