展望未来，国药控股仍需面临的一个重要下行风险为带量采购（预计将对收入增速以及毛利率不利）。然而，我们相信国药控股有能力通过持续的产品结构优化（更多医疗器械以及高毛利的药品）以及更多市场份额的获得抵消该等不良影响并令其医药分销业务实现高于行业平均的增长。同时，考虑到处方外流的趋势于2018  年有所增强，我们预计公司医药零售业务将持续受益而其2018-2020  年的年复合增速将超20%。另外，随着公司经营逐步稳定以及信贷有所宽松，公司利润率有望通过对费用及现金流更严谨的控制实现提高。总的来说，我们预期国药控股的股东净利增速将于2018  年后重返低双位数水平。
        上调2018-2020  年每股净利至2.027/  2.364/  2.763  人民币。上调目标价至44.33  港币，对应16.5  倍/  19.2  倍2019  年/  2018  年的市盈率，维持“收集”的投资评级。