由于美国十年期国债收益率持续上升并于9  日盘中一度触及3.3%，创7  年来新高，10日仍继续维持在3.2%以上的高位，市场担忧资金成本将持续抬升，削弱企业盈利能力，美股大跌并带动全球股市大幅下挫，道琼斯工业平均指数于10  月10  日和11  日分别大跌3.2%和2.1%，恒生指数受其拖累于10  月11  日再度下挫3.5%。10  月19  日国务院副总理刘鹤及一行两会领导协同发声支持股市稳定发展，恒指受其推动跟随A  股分别于10  月19  日和10  月22  日反弹0.4%和2.3%。但10  月24  日沙特表示如有必要可能迅速增加原油供应以缓解美国对伊朗制裁生效前所带来的原油供应短缺影响，WTI  原油指数当日收跌4.7%，叠加新房销售数据不佳及部分美股公司三季报业绩不及预期影响，美股大幅下跌，道琼斯工业平均指数于10  月24  日大跌2.4%。恒指受其影响于23  日大跌3.1%并连续下挫至10  月26  日跌破25,000点水平。总结10  月，恒指按月下跌10.1%至24,980  点，国企指数则下跌8.0%至10,139  点。
        国内经济下行压力持续，基建支撑经济仍需等待。国内三季度GDP  同比增速6.5%，创2011  年以来新低。10  月份中国制造业采购经理指数PMI  为50.2%，创2016  年7  月以来新低，环比回落0.6  个百分点，制造业总体继续运行在扩张区间，但扩张速度持续放缓；10  月财新制造业PMI  则按月微升0.1  个百分点至50.1。CPI  同比上涨2.5%，主要受部分地区遭受台风、强降水和风雹等极端天气及中秋节和国庆节“双节”影响食品价格回升提速。PPI  同比上涨3.6%，受国际油价变动影响，石油及相关行业价格涨幅较大。外贸方面，按美元计，中国9  月出口同比上升14.5%，前值9.8%；进口同比上升14.3%，前值20%；贸易顺差316.9  亿美元。1-9  月固定资产投资累计同比增速环比回升0.1  个百分点至5.4%；其中基建投资累计同比增速下挫至3.3%，环比回落0.9  个百分点，基建投资回暖仍然需要等待；房地产开发投资完成额累计同比增速环比回落0.2  个百分点降至9.9%；而制造业投资累计同比增速环比回升1.2  个百分点升至8.7%，达下三年来最高水平。9  月社会消费品零售总额同比增速进一步回升至9.2%，但扣除价格因素实际增长6.4%；                    汽车数据的低迷是拖累社零增长的主要原因，9  月限额以上企业汽车零售额同比增速降至-7.1%。9  月工业增加值同比回落0.3  个百分点至5.8%，差于预期。总体来看，3  季度国内经济仍然延续下行趋势，政策对于基建领域的支持仍未明显体现在当期的宏观数据层面；消费增长保持稳定；进出口数据受中美贸易摩擦升级影响未来预计仍大概率下行；但我们认为随着时间的推移税制改革对于消费领域的提振及基建层面的政策支持均将支撑经济逐步平稳。