行业上看，食品饮料、医药等必选消费品领涨，地产、通信板块领跌。
        美债收益率上行，风险资产承压，国内货币政策进退两难。国庆期间，油价大幅上行，布油一度突破86  美金，提升市场对美国的通胀及加息预期；美联储官员的表态相对偏鹰派，18  年  12  月、19  年  3  月和  6月的加息概率明显提升。美国  10  年国债收益率受此影响突破  3.2%，全球风险资产全面下跌。对于国内而言，考虑到中美利差持续收窄，明年美联储继续加息情况下，中美利差可能倒挂以及国内  CPI  受猪价、油价影响持续走高情形下，利率有上行压力，但这不利于托底经济的下行，货币政策操作空间有限。
        经济数据下行，改革进度有望提速，A  股有望先抑后扬。9  月制造业  PMI  小幅回落，环比变化明显弱于往年，其中新出口订单和就业指数出现大幅下滑，经济下行压力仍然较大。上周央行降低存款准备金率1  个百分点，有望进一步降低社会融资成本。4  季度看，个税改革、增值税三档变两档、促消费配套政策等相关改革措施有望陆续出台，A  股短期回调后有望继续反弹。
        配置上看，建议从股息率角度选择安全边际较足的白马股。军工板块下半年业绩有望持续向好，军工各项改革有望取得实质性进展，建议适当配置。食品饮料板块盈利相对稳定，板块整体风险不大，短期回调后可继续买入。