9  月  30  日，美墨加三方贸易协议（USMCA）签订，取代之前的北美自由贸易区协定（NAFTA）。
        10  月  3  日，美债收益率突破  2  月高点，最高升至  3.248%，创七年来新高。
        10  月  3  日，美联储主席鲍威尔发表鹰派讲话，谈及当前美国经济扩张可持续相当一段时间，货币政策离中性利率还很远。美元指数突破  96  关口。
        10  月  4  日（美东时间），美国副总统彭斯在华盛顿智库哈德逊研究所就美国政府的中国政策发表演说，可谓火力四射地全面批判中国，甚至直接指控中国意图干预美国内政，态度十分强硬。
        评论：
        国庆假期海外宏观事件主要围绕两方面：1）美墨加贸易协定的达成以及彭斯对华带有攻击性的演讲将深远影响到未来中美贸易谈判的进展；2）意大利财政预算风波、美联储鲍威尔主席讲话以及诸多经济数据影响到美债收益率以及美元汇率的波动。我们的相关评论如下：
        一、美墨加三边贸易协定中排他性条款的纳入、彭斯对华恶意抨击的演讲内容均折射出中美贸易争端的复杂程度已远超经贸领域的范畴。
        《美墨加贸易协定》将进一步巩固以美国为主导的国际双边贸易体系。美国、墨西哥和加拿大三方经过长达十三个月的贸易谈判于  9  月  30  日达成《美墨加贸易协定》（The  United  States-Mexico-Canada  Agreement，简称  USMCA），以取代  1994  年以来生效的《北美自由贸易协议》（North  American  Free  Trade  Agreement，简称  NAFTA）。从协议内容来看，新协议具有浓重的贸易保护主义色彩，其力图重建以美国为中心的北美区域贸易价值链，推动美国制造业回流。与旧协议相比，新协议的名称中已删除了“自由”二字，整体内容上没有进一步降低双边贸易壁垒，反而增加了部分排他性条款，这些条款明显违背  WTO  宗旨和原则。新协议将进一步巩固以美国为主导的国际双边贸易体系，将中国等西方社会认定的非市场经济体排除在这一体系外。未来类似排他性条款很可能被推广至美国与欧日及其他贸易伙伴的双边贸易谈判中，这可以看作是美国意图重塑国际贸易规则的开始。
        毫无疑问，美国是新协议的最大受益方，其实现了特朗普政府所谓的“公平、对等”、“让美国获益”的贸易准则。新贸易协议的达成是特朗普政府利用墨、加经济依赖美国市场的软肋，以威胁退出  NAFTA  重启谈判为开端，以加征钢铝、汽车关税为手段不断施压墨、加方做出妥协的产物。新协议使得加拿大对美国进一步开放乳制品和酒类市场，缓解了美国农产品出口的困境，为特朗普赢得了农业州的选票；作为交换，加拿大和墨西哥换来了美国汽车关税的豁免、延长至  16  年的日落条款、以及与加拿大保留的争端解决机制等条款。新协议通过实施汽车产业苛刻的原产地规定以及高工资劳动含量要求，力图培育产业链相关技术人员，提振美国汽车业的同时保证相当部分的制造业生产回流至美国、增加美国本土就业机会。此外，新协议在延长生物制药数据保护期、版权等方面提高原来加拿大主张的标准，有利于对美国医药行业和知识产权的保护。
        新协议中排他性条款具有浓重的贸易保护主义色彩，主要体现在以下三方面：
        1）  汽车原产地规定的区域内价值比例高于旧协议，其促使汽车供应链逐步转移至美墨加三国的同时具有明显的排他性。当前各国汽车产业已开始依赖于复杂的跨境供应链，但是新协议规定（5  年过渡期内）一辆汽车零部件的北美原产地占比须从目前的  62.5%逐步提高到  75%，并且要求汽车制造商至少  70%的钢铁和铝原料必须来自美墨加，这将促使汽车供应链逐步转移到这三个国家。同时，新协议在原产地规则中规定乘用车高工资含量（每小时工资  16  美元以上的工人生产）需要从  2020年以前要求达到的  30%逐步增加到  2023