行业全年供需平衡及煤价维持高位的逻辑料可维持，预计主流公司三季报业绩将显著增长，基本面稳定。板块估值处于近两年低位，叠加龙头积极回购股份，有助于推动估值向合理水平提升。四季度基建投资的逐步落地、天然气价格维持高位、动力煤旺季等板块催化剂有望共振，目前正是配置煤炭股的时间窗口。推荐低估值、高分红、受益于基建投资的公司及焦化子板块龙头，个股推荐陕西煤业、盘江股份、开滦股份。
        石油化工：1、板块上涨主要受到以下因素影响：（1）国际油价上涨支撑上游（勘探开发和油服）行业盈利预期改善；（2）天然气价格上涨推升天然气供应商盈利预期。权重股中国石油、广汇能源、中油工程、海油工程等涨幅居前拉动板块。2、原油价格观点：伊朗出口减少量预计还有50-60  万桶左右空间，沙特和俄罗斯增产能力完全可以对冲，美国战略储备释放和经济下行导致的需求压力仍存。预计油价11  月制裁实施之前保持高位震荡，甚至可能突破上行态势，80  美元/桶价位有支撑。随着供需面改善，价格有所回落。2018  年全年预计Brent  油价均值75  美元/桶，波动区间70-90  美元/桶。3、油价上行利好石油石化板块，叠加供暖季气价高位概率较大，全年业绩高增长基本确定，板块还是有催化剂和支撑的。油价、气价双升，推动盈利不断向上游集中。推荐中国石油股份（H）、中海油田服务（H）、新潮能源、广汇能源，关注海油工程、中国海洋石油（H）、中国石油化工（H）、中曼石油等。另外，建议关注PTA  产业链良好的三季度业绩带来的补涨机会。
        有色金属：通胀上升支撑金属价格，四季度关注基建发力，持续关注铜、铝、黄金板块。1）原油价格持续上涨，通胀预期上升，对金属价格形成支撑，10  月以来基本金属价格普遍上涨；同时通胀上行对应实际利率水平下降，利好黄金价格；2）需求预期改善，近期发改委强调将加大基础设施领域补短板力度，稳定有效投资，基建持续发力，铜铝等基本金属消费预期有望改善；3）铜铝库存持续下行，二季度以来，铜铝库存进入去化通道，废铜进口政策，铝行业供给侧改革等因素对供给形成制约，行业基本面好转；随着供暖季来临，上游供给进一步收紧强化对基本金属价格的支撑。预计四季度在行业基本面好转，通胀上行和基建发力等因素作用下，铜铝等基本金属配置机会凸显，建议重点关注山东黄金、紫金矿业、云铝股份、神火股份、江西铜业、五矿资源（H）。
        基础化工：油价上涨有利于三大板块：1）煤化工板块。油价上涨将直接提升煤化工行业公司的盈利能力，目前醋酸、甲醇等产品价格近期持续上涨，随着油价的上涨和冬季环保的限产，产品价格仍有望继续上涨，看好醋酸、甲醇、乙二醇景气度提升，重点推荐华鲁恒升、新奥股份和新疆天业。2）大农资板块。油价上涨将提升南北美油料替代作物的种植面积，并推升农产品价格，有利于整个农资行业。农药板块，受益于环保持续强压和需求强劲，我们预计在需求旺季即将到来的背景下，部分产品价格有望继续上涨，重点推荐江山股份、红太阳，关注扬农化工、中旗股份、诺普信；化肥板块，最受益的还是复合肥板块，龙头公司明年业绩成长确定性高，重点推荐新洋丰、金正大，此外价格弹性高的钾肥重新进入上涨通道，未来几年价格将有望持续上涨，重点推荐盐湖股份。3）新能源汽车材料板块。油价上涨，有望加速新能源汽车对现有汽柴油车的替代，叠加三季度以来新能源电池出货量增加，锂电池材料需求量也大幅提升。重点关注隔膜和电解液产品，推荐创新股份、天赐材料和新宙邦。
        钢铁行业：三个核心支持因素分别是：1、钢铁供给政策利空已经出尽、悲观预期已经体现。在过去一个月，1901  期货已经贴水600  元每吨以上，钢铁股票相对沪深300  在-10%的收益。期现价差的贴水已经超出了今年来的最大水平，在市场持悲观预期的情况下，当前价格已经充分反映了之前采暖季限产政策变动带来的利空。而真正到11  月份开始执行的时候，今年对于产量的影响不一定比去年低。2、目前核心观察点从预期层面转换到基本面维度。从基本面来看，预期10  月份供需缺口会进一步加大，得益于需求端的季节性上台和供应端的超预期下滑。10-11  月份期间，库存有望进一步的去化，而去化的过程中，预计原有较为紧缺的货物（尤其是螺纹）会进一步出现缺货行为，价格有望突破最近几年来最高点（去年价格5100  元每吨，当前4700  元每吨）。3、钢铁企业利润提前进入修复期。目前从品种间来看，螺纹的现货价格强于焦炭的现货价格，前期受到压制的钢厂利润已经开始通过传导和压制的手段传导给