2）公司发布2017 前三季度业绩预测，预计前三季度利润同比增长5%至50%，达3.79 至5.42 亿元，其中Q3 归母净利润为0.40 亿元至2.03 亿元。
    海内外手游业务双驱并进，毛利率有所下滑
    上半年公司手游、页游业务分别实现营收10.74 亿元、5.92 亿元，同比增长106.78%、22.31%，其中手游业务占当期营收总额的64%，享受板块红利，创收高于2016 全年水平，但毛利率同比下降28.81%，为43.43%，主因系新作集中上线，推广成本承压。游戏出海业务收入10.09 亿元，同比增长110.06%，系《狂暴之翼》、《少年三国志》等海外拳头产品表现良好。
    管理销售费用显运营良态，后续汇兑损益可控
    上半年公司管理费用、销售费用、财务费用分别为2.68 亿元、1.25 亿元、7,574万元，同比增长45.81%、72.33%、385.55%。三费用率分别为15.96%、7.45%、4.51%，相较2016 年同期变动分别为-1.47%、0.21%、340.86%，内部协同助管理费用率同比减少，财务费用包括利息支出3,274 万元及汇兑损益3,840万元，公司上半年新发行4 亿元公司债致利息支出增加，公告拟开展不超过本金1 亿美元或其他等值货币的外汇套期保值业务，后续汇兑损益可控。
    投资建议
    我们预计公司2017/18/19 年EPS 分别为0.89/1.15/1.40 元，对应同期29/23/19倍PE，公司手游业务发展态势良好，储备力作可期，继续维持“买入”评级。
    风险提示
    政策监管风险、海外本土化风险、游戏项目不及预期风险等。