截至报告期末，公司客户存款总额5551 亿元，比上年末增加437 亿元，增长8.6%，占公司负债总额的63%。同业拆入负债余额600亿元，较年初增加72%。公司继续夯实客户存款的基础性地位，大力拓展成本较低、稳定性好的资金来源，积极争取各类优质存款，升级客户营销模式。
    ■公司业务精耕细作，零售贷款快速增长：公司资产总额9385 亿元，较年初增长6%。公司企业贷款总额2069 亿元，较上年末增加206 亿元，占贷款和垫款总额63.5%。2017 年上半年，在金融去杠杆不断推进的基础上，公司积极应对有效信贷需求的形势变化， 在坚持审慎授信原则的基础上，保持企业贷款稳健增长。报告期末，个人贷款余额1008 亿元，较年初增加5 %。
    ■利润多元业绩优秀，中间收入支撑增幅：面对宏观经济和资产价格调整的行业形势，公司主动调整资产负债结构，公司继续大力拓展中间业务，各利润中心盈利能力不断提升，盈利分布更趋多元。推动中间业务转型创新，在营业收入中的占比由 2016 年末的25.6%提升至 27%，实现手续费及佣金净收入 33.32亿元，同比增长 6.5%，在营业收入中占比达 27.1%，同比上升 1.1 个百分点。与此同时，公司分行区域盈利能力持续提升，盈利占比超六成，发展动力更加均衡。
    ■风控水平同业领先，资产质量保持高位：公司信贷资产规模平稳增长，不良贷款总体可控。2017 年上半年，公司不良贷款率 0.9%，与年初持平；拨贷比3.6%，比年初提高了0.4 个百分点；拨备覆盖率 398.5%，比年初提高了 47.1 个百分点，在同业中均继续保持较好水平。公司主动调整信贷结构，提出资产配额策略、质量控制目标、集中度目标等授信策略，风险管理水平不断提升。
    ■投资建议：买入-A 投资评级，6 个月目标价16.30 元。我们预计公司2017 年-2019 年的收入增速分别为2.2%、3.6%、2.7%，净利润增速分别为14.1%、10.8%、10.6%。
    ■风险提示：区域经济风险，宏观风险，利率风险