受益于下游需求回暖及零售气体价格上涨，公司气体业务实现收入和盈利能力的双增长：公司的工业气体业务在销售收入和净利润方面全面超越设备销售业务，工业气体已经成为公司的战略支柱产业，公司的经营模式已经实现了由单纯的生产向生产加服务方向的转变。2017H1 公司气体业务占公司收入比重达到61.82%，实现收入18.02 亿元，同比增长22.55%，实现毛利率15.28%，同比上升3.53 个百分点。一方面，受益于下游冶金、化工行业逐步回暖，工业管道气的需求上升，同时随着早期项目折旧的逐步完成，传统管道气收入和盈利能力稳步向上提升；另一方面，公司逐步加大零售气体业务占比，随着零售气体价格的大幅上涨，带动公司气体业务盈利能力提升，预计涨价效应对公司气体业务业绩的影响在第三季度开始会体现的更加明显。
    “十三五”期间钢铁、有色金属等下游需求回暖叠加我国煤化工行业迎来复苏，空分设备业绩有望快速增长。2017HI 公司空分设备实现收入8.79 亿元，同比增长108.88%，大幅上升。随着钢铁、化工等产业经历去产能后回归理性发展，产业结构调整、设备改造等方面的需求，“十三五”我国空分设备行业迎来快速发展期。同时叠加煤化工行业整体在回暖，2016 年以来煤化工应用领域迎来多重利好：环评开闸，煤化工大量项目有望重启；部分煤化工项目的审批权下放到省级政府或者地方政府核准，政策助推煤化工行业的快速发展，预计2017 年下半年煤化工项目招标将加速。公司作为行业的绝对龙头，在大中型空分设备市场占有率超过50%，2016 年全年新增订单达到26 亿元，2017 年上半年新接设备订单14.86 亿元，大幅增长。由于空分设备项目收入的大部分确认需要一年左右，公司未来几年设备业绩增长有保障。
    盈利预测与评级：预计公司2017-2019 年归母净利润为3.22、5.46、7.65 亿元，对应EPS 为0.33、0.57、0.79 元，对应PE分别为39.41、23.20、16.57 倍，维持强烈推荐评级。
    风险提示：行业发展低预期,公司订单执行低于预期。