7 月公司新增 20 个开发项目，总建面 642.9 万平米；5 个物流项目，总建面 52.9 万平米。
    点 评：
    7 月销售稳健增长。 ＃ 7 月公司实现销售面积 249.1 万平方米，销售金额 355.6亿元，同比分别增长 19.9%、29.6%。2017 年 1-7 月累计销售面积 2117.6万平米，同比增长 31%，累计销售金额 3127.4 亿元，同比增长 44%。我们在此前重磅报告《万科 A：新世界的新王者》中详细分析了万科的长期投资价值，在行业严厉调控背景下，作为行业龙头，万科凭借其卓越的融资、投资和经营管理优势，其市占率将加速提升，坚定看好万科大周期王者地位。
    7 月公司拿地力度持续加大。万科 2017 年 7 月新增 20 个地产开发项目和5 个物流地产项目，分布在佛山、南宁、深圳、泉州、南宁、南昌、扬州、太原、沈阳、青岛、长春、成都、武汉、郑州、玉溪、贵阳、天津、湖州。本月新增项目总建筑面积 642.9 万平方米，总地价 258.3 亿元，拿地金额占销售金额比重为 72.6%，相比 6 月的 40.8%大幅增加；如果考虑 6 月 30日以 551 亿元总价拿下广信地产资产包，1-7 月总拿地金额达到 1685.0 亿元，权益拿地金额达到 1372.2 亿元，累计拿地金额占销售金额比重达到53.9%，超过 2016 年全年的 50.7%。公司在严厉调控之下大力度拿地，反映了对后市不悲观的预期。
    后服务市场重要王者之一。收购普洛斯，物流地产开启了新纪元。公司 7月 14 日公告称，由万科、普洛斯现任 CEO 梅志明、厚朴投资、高瓴资本、中银投联合组成的财团拟私有化新加坡上市公司普洛斯，总收购金额为159 亿新加坡元（折合人民币约 785 亿元），其中万科持有比例为 21.4%。普洛斯作为全球物流地产龙头，优势显著，普洛斯已在中国布局 38 个城市，物业总建筑面积约 2,870 万方，超过了第二至第十名的总和，市占率近 60%。如收购完成，万科有望成为中国最大的物流地产供应商，从而完成多元布局重要一役。万科卓越的投资能力、资源优势和优异的管理团队，有望与普洛斯优势互补，产生良好协同效应。在后服务市场万科占有极为重要的地位，并且持续增强。
    投资建议：万科 1-7 月销售稳健增长，拿地力度持续加大，为将来持续扩大规模奠定良好基础，市场占有率将持续提升。参与普洛斯私有化，物流地产有望加速发展，后服务市场非常重要的王者之一。我们重申公司长期投资价值。预计公司 2017-2018 年 EPS 分别为 2.20、2.48 元，对应 PE 分别为 10.7 和 9.5 倍。维持“买入”评级
    风险提示：地产销售不及预期；货币政策收紧。