两期项目总额持平16年全年海外收入，公司海外业绩爆发可期。除此以外，今年5月公司还与马来西亚铁路衔接有限公司签署了马来西亚东部沿海铁路工程设计施工总承包(二期)商务合同，合同金额约为142亿人民币。叠加一期总承包合同，项目金额合计达870亿人民币，与公司2016全年海外收入持平（869.65亿元），公司海外业绩爆发可期。 
    新签订单快速增长，未完成合同已超万亿，公司收入及业绩规模有望加速扩张。公司2017Q1新签合同额同比增长40.25%；2016年底公司在执行未完成合同金额达10997.52亿元，为2016年收入的2.55倍，在手订单充足。随着"一带一路"政策深化推进，公司海外订单有望加速生效；而随着PPP项目的加速落地，公司国内收入也有望持续快速增长。在国内外收入高速增长的叠加效应下，预计公司收入及业绩规模将加速扩张。 
    受益于多重主题（"一带一路"&雄安新区&PPP主题）的央企龙头，业绩高度确定。公司受益于多重主题，在A股市场上流通的股本比例仅为9.08%，流通盘较小，股价弹性较好。当前时点公司股价有所回调，估值相对较低，业绩的高度确定性有望驱动公司估值提升。 
    盈利预测与评级：预计2017-2019年的EPS分别为1.17元、1.30元、1.43元，对应的PE分别为13.6倍、12.2倍、11.1倍，维持公司"增持"评级。 
    风险提示：宏观经济下行、海外业务拓展不及预期、施工进度不及预期