公司2017Q1期间费用率为7.97%，较上年同期提升0.37%，主要源于管理费率的提升。分项来看，公司的销售费用率为0.22%，同比提升0.02%；管理费用率5.56%，同比提升0.82%；财务费用率2.18%，同比下降0.40%。 报告期内，公司资产减值损失为-0.50亿元，较上年同期增加1.07亿元，主要由于上年同期有资产减值损失转回所致；资产减值损失占收入的比例为-0.06%，同比上升0.13%。2017Q1公司实现公允价值变动损益0.91亿元，同比增长1741.74%；并且，实现营业外收入1.98亿元，主要由于个别子公司收到政府补助所致。 2017Q1公司每股经营性现金流净额为-0.85元，较去年同期提升0.02元/股。从收、付现比的角度来看，2017Q1公司的收、付现比分别为114.98%、132.56%，分别较上年提升0.83%、-0.94%，收现比上升叠加付现比下降是现金流改善的主要原因。 
    盈利预测与评级：预计2017-2019年的EPS分别为1.17元、1.30元、1.43元，对应的PE分别为14.7倍、13.2倍、12.0倍，维持公司"增持"评级。 
    风险提示：宏观经济下行风险、海外业务拓展不及预期、施工进度不及预期