预计公司2017~2018 年EPS 分别为2.19 元和2.52 元。参考相关公司估值，给予华域汽车2017 年12 倍PE，目标价26.3 元。
    市场认为公司海外业务占比提升，成长空间打开，但对公司这一增长的持续性存在比较大疑问，我们认为这一增长的来源是管理层激励力度加大，业绩增长幅度和持续时间将超出市场预期，市场只关注到公司销量规模提升而忽视了公司毛利率提升的内生增长，预计未来三年将持续获得13%以上的利润增长。。
    公司开始从国内零配件寡头向全球零配件巨头迈进。除借助上汽集团的稳定增长外，海外业务增长20%以上，来自上汽集团的收入占比由2015 年的61%下降到2016 年的55%。2012-2016 年期间，公司国外收入占比由2%快速提升至24%，开始进入宝马、奔驰、福特、通用等国际高端品牌客户。
    催化剂：奔驰、宝马、福特等海外客户销量超预期。
    风险提示：国内及全球汽车行业增速放缓。