整个管理层更迭顺利平稳，预计人事安排尘埃落定后，业务开展有望随之步入正轨，内部的管理协调、人员的激励考核都将得到深化与提升。
    公司业绩成长性强，随着资金投放与使用，未来业绩与ROE 双升可期。一方面，五矿资本2017 年增持外贸金融租赁至90%，使得租赁业务开始并表，将有效提升其对归母净利润的贡献。另一方面，2017 年配套募集资金已经到位，随着资金不断投入使用，将对公司业绩表现带来较大催化，我们预测增长主力来自信托、租赁和证券业务板块。其中，五矿证券2016 年净资产规模15.5 亿元，此次增资高达59.2 亿元，大额增资有助于公司把握证券行业的投资、股权质押等业务发展机遇，实现业绩攀升与行业排名提高。同时，增资稀释了净资产收益率，我们预测公司ROE将由2016年11%下降为2017年8.5%，这一问题也将随着业绩提升得到解决。
    业务协同空间广阔。公司背靠五矿集团，目前五矿集团持有12.5%工银安盛人寿股；同时，2016 年五矿合并中冶，成就冶金市场的航空母舰，未来集团规划打造千亿级别的内部协同空间，在这之中投融资需求空间广阔，五矿资本作为集团内部金控平台，拥有较大的产融结合机遇。
    财务预测与投资建议
    我们预测公司2017-2019 年每股收益分别为0.64、0.78、0.90 元，对公司进行分部估值，目标价18.05 元，维持买入评级。
    风险提示
    系统性风险；经济下行对资产质量的影响；
    增持外贸租赁40%股权已完成支付，仍需银监会审批