2017 年一季度，公司创造营收26.43 亿元，同比减少6.94%；归母净利润为4.36 亿元，同比减少25.25%；基本每股收益为0.16 元，较上年同期减87.60%。
    主要观点
    1.年内完成华丽转身，电池原料+金融控股双轨平稳发展
    2016 年，公司通过重大资产重组方案，发行股份购买五矿资本100%股权，从而转身为拥有信托、租赁、证券、期货等牌照的金融+产业直投的控股平台。2016 年，公司传统业务保持稳健发展，其中电池材料业务受益于动力电池产业的快速发展营收同比增长36.73%，锂电多元前驱体的产量稳居全国前三，三元材料销量超过5100 吨，在国内三元材料市场占有率约为10%；锰系产品业务通过成本缩减，提升管理效率实现扭亏，并借下游回暖的机会取得一定收益。重组之后，金控板块成为公司创利的主要依托，其中五矿信托资产规模达4116.7 亿元，增幅达46.71%，创造净利润9.8亿元，同比减少14.38%，在行业内排名第21 位。拥有稀缺金融租赁牌照的外贸租赁创造净利5.51 亿元，同比减少20.77%。五矿经易期货受益于大宗商品回暖，期货市场成交活跃，创造净利1.69 亿元，同比提升112.79%。五矿证券受市场整体交投回落的影响，净利润1.13 亿元，同比减少37.18%，好于行业平均水平。绵商行及安信基金分别创造净利5.4亿元及0.29 亿元。整体来看，除信托板块略低外，整体业绩符合预期。
    2.资本金助力未来发展，增股租赁提升盈利
    公司150 亿配套融资已到位，其中用于证券、信托、租赁、期货四大业务条线的资金分别为59.2、45、30、15 亿元，在资本金的强力推动下各子公司已静待起舞。此外，公司今年初通过受让中国东方公开出售的外贸租赁40%的股权，将使得对其持股比例上升至90%，将再次增厚公司业绩。
    3.投资建议：
    公司2016 年在募集基金未到位的情况下，利润同比仅小幅下滑8.18%，经营非常稳健，今年起募集资金陆续到位后，对于金融板块的业绩将有明显的提振左右，虽然一季度的业绩受投资收益的拖累稍低于预期，但全年来看，在信托受益于行业景气上行、证券租赁齐发力，同时传统业务保持稳健下，我们预计全年归母利润有望突破24.47 亿元，EPS 为0.65 元/股，对应PE 为23.3 倍，股价尚有10%的空间，维持推荐评级。
    4.风险提示：资金运用效果不及预期，监管持续趋严