其中，归母净利润下滑主要受投资收益影响，17Q1 公司金融产品投资收益9190 万元，去年同期为3.44 亿元，同比下降73%。2017 年一季度，在配套募集资金到位后，公司增加了金融投资规模，可供出售金融资产与交易性金融资产规模共计188.7 亿元，相比2016 年末增加106.5 亿元。
    我们推测债市、股市波动影响了公司投资业绩表现。同时，公司一季度可供出售金融资产浮盈3005 万元，16 年同期浮亏两亿元，这一因素导致17Q1综合收益总额达到5.61 亿元，同比增加7.09%。整体来看，公司业务能够实现稳健发展。
    公司业绩成长性强，随着资金投放与使用，未来业绩与ROE 双升可期。17Q1公司对联营与合营企业的投资收益为1.32 亿元，同比增加4341 万元；考虑到这一科目大多来自租赁业绩贡献，推测本期外贸租赁业绩有显著增长。
    2017 年公司增持外贸租赁至90%，租赁业务有望于今年并表，并表后将有效提升其对归母净利润的贡献。另一方面，150 亿配套募集资金已经到位，随着资金不断投入使用，将对公司业绩表现带来较大催化；同时，增资带来的ROE 稀释效应，也将随着业绩释放得到解决。
    业务协同空间广阔。公司背靠五矿集团，2016 年合并中冶，成就冶金市场的航空母舰，未来集团规划打造千亿级别的内部协同空间，在这之中投融资需求空间广阔，五矿资本作为集团内部金控平台，拥有较大的产融结合机遇。
    财务预测与投资建议
    我们预测公司2017-2019 年每股收益分别为0.64、0.78、0.90 元，对公司进行分部估值，目标价18.05 元，维持买入评级。
    风险提示
    系统性风险；经济下行对资产质量的影响；增持外贸租赁40%股权已完成支付，仍需银监会审批；公司尚未摘帽，存在退市风险